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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉債市場日度跟蹤-250922
上傳日期:   2025/9/23 大小:   1826KB
格式:   pdf  共11頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
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市場概況:今日轉債多數(shù)行業(yè)下跌,估值環(huán)比壓縮
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉債指數(shù)環(huán)比下降0.43%、上證綜指環(huán)比上漲0.22%、深證成指環(huán)比上漲0.67%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲0.55%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.43%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲0.69%。
  市場風格:小盤成長相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲0.74%、大盤價值環(huán)比下降0.63%、中盤成長環(huán)比下降0.28%、中盤價值環(huán)比下降0.70%、小盤成長環(huán)比上漲1.30%、小盤價值環(huán)比下降0.52%。
  資金表現(xiàn):轉債市場成交情緒減弱??赊D債市場成交額為719.52億元,環(huán)比減少11.89%;萬得全A總成交額為21424.63億元,環(huán)比減少8.81%;滬深兩市主力凈流出149.51億元,十年國債收益率環(huán)比降低1.42bp至1.86%。
  轉債價格:轉債中樞下降,高價券占比下降。轉債整體收盤價加權平均值為128.81元,環(huán)比昨日下降0.31%。其中偏股型轉債的收盤價為177.39元,環(huán)比下降0.53%;偏債型轉債的收盤價為116.51元,環(huán)比下降0.57%;平衡型轉債的收盤價為124.97元,環(huán)比下降0.43%。從轉債收盤價分布情況看,130元以上高價券個數(shù)占比47.66%,較昨日環(huán)比下降0.93pct;占比變化最大的區(qū)間為110-120(包含120),占比20.09%,較昨日上升1.64pct;收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數(shù)為128.73元,環(huán)比昨日下降0.55%。
  轉債估值:估值壓縮。百元平價擬合轉股溢價率為27.27%,環(huán)比昨日下降1.02pct;整體加權平價為99.93元,環(huán)比昨日下降0.21%。偏股型轉債溢價率為8.52%,環(huán)比下降0.60pct;偏債型轉債溢價率為83.57%,環(huán)比上升0.21pct;平衡型轉債溢價率為22.29%,環(huán)比上升0.03pct。
  行業(yè)表現(xiàn):今日正股行業(yè)指數(shù)下降占比過半,共計20個行業(yè)下跌。A股市場中,跌幅前三位行業(yè)為社會服務(-2.04%)、美容護理(-1.36%)、商貿零售(-1.31%);漲幅前三位行業(yè)為電子(+3.71%)、計算機(+1.70%)、有色金屬(+0.98%)。
  轉債市場共計22個行業(yè)下跌,跌幅前三位行業(yè)為傳媒(-1.62%)、農林牧漁(-1.56%)、醫(yī)藥生物(-1.23%);漲幅前三位行業(yè)為通信(+1.36%)、電子(+1.08%)、電力設備(+1.03%)。
  (1)收盤價:大周期環(huán)比-0.71%、制造環(huán)比+0.17%、科技環(huán)比+0.01%、大消費環(huán)比-0.83%、大金融環(huán)比-0.41%。
  (2)轉股溢價率:大周期環(huán)比-0.32pct、制造環(huán)比-0.47pct、科技環(huán)比-0.88pct、大消費環(huán)比+0.092pct、大金融環(huán)比+0.1pct。
  (3)轉換價值:大周期環(huán)比-0.51%、制造環(huán)比+0.70%、科技環(huán)比+0.82%、大消費環(huán)比-0.81%、大金融環(huán)比-0.39%。
  (4)純債溢價率:大周期環(huán)比-0.99pct、制造環(huán)比+0.29pct、科技環(huán)比-0.099pct、大消費環(huán)比-1.1pct、大金融環(huán)比-0.48pct。
  風險提示:正股波動較大、轉債估值壓縮、經濟復蘇不及預期、外圍市場波動等。
  
 
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