>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)：晚熟富士走穩(wěn)，新疆灰棗長勢分化-250925
| 上傳日期： |
2025/9/25 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞，李馨 |
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蘋果觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤蘋果2601合約8336元/噸，較前一日變動(dòng)+48元/噸，幅度+0.58%?，F(xiàn)貨方面，山東棲霞80#一二級(jí)晚富士價(jià)格3.80元/斤，較前一日變動(dòng)+0.00元/斤，現(xiàn)貨基差A(yù)P01-736，較前一日變動(dòng)-48；陜西洛川70#以上半商品晚富士價(jià)格4.80元/斤，較前一日變動(dòng)+0.00元/斤，現(xiàn)貨基差A(yù)P01+1264，較前一日變動(dòng)-48。
近期市場資訊，晚熟富士陸續(xù)脫袋，關(guān)注晚熟富士質(zhì)量及采青富士價(jià)格走勢。山東庫存富士走貨較前期略放緩，預(yù)計(jì)短期好貨行情呈穩(wěn)定態(tài)勢運(yùn)行。山東棲霞產(chǎn)區(qū)庫內(nèi)老富士走貨尚可，庫內(nèi)一般貨源價(jià)格偏弱，片紅出貨速度較條紋貨源略快，果農(nóng)積極順價(jià)出貨。山東蓬萊產(chǎn)區(qū)整體交易轉(zhuǎn)緩，客商數(shù)量不多，庫內(nèi)剩余條紋大果為主。陜西延安洛川產(chǎn)區(qū)采青富士目前70#以上市場主流價(jià)格4.2-4.5元/斤附近，秦脆70#以上主流4.8-5.2元/斤，煙富10，70#以上主流4.8-5.0元/斤。產(chǎn)地晚熟富士大面積脫袋。遼寧瓦房店，早熟富士70#起步2.0-2.5元/斤附近，返青果1.2-1.3元/斤；黃元帥參考價(jià)1.2-2.3元/斤附近，實(shí)際以質(zhì)論價(jià)。山東棲霞紅將軍陸續(xù)交易，整體質(zhì)量一般。80#起步差貨（無色度紅度、有水裂、銹點(diǎn)等）價(jià)格參考1.5-1.8元/斤左右，較好貨源2.5-3元/斤左右，以質(zhì)論價(jià)。
市場分析
蘋果期價(jià)昨日小幅收漲，持倉量同步增加，市場交投情緒略有升溫；現(xiàn)貨端產(chǎn)區(qū)價(jià)格分化、優(yōu)質(zhì)貨溢價(jià)，雙節(jié)備貨推進(jìn)但整體走貨一般，優(yōu)質(zhì)果價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，當(dāng)前基差顯短期支撐，后續(xù)需關(guān)注晚熟富士脫袋后情況及庫存果去庫進(jìn)度。上周中秋、國慶雙節(jié)備貨陸續(xù)推進(jìn)，晚富士摘袋工作較為零星，西部降雨或推遲晚富士大面積摘袋時(shí)間。新季蘋果來看，山東紅將軍受質(zhì)量影響，成交價(jià)格區(qū)間較大，差貨價(jià)格優(yōu)勢明顯，受到小單車等客戶青睞。西部早熟富士交易陸續(xù)收尾，采青富士等待上色，少量客商開始訂貨，價(jià)格高于去年同期。庫存果來看，山東庫存貨源走貨明顯轉(zhuǎn)緩，客商拿貨積極性不高。降雨過后，本周陸續(xù)進(jìn)入晚熟富士集中摘袋起，關(guān)注產(chǎn)區(qū)用工情況、新季富士質(zhì)量情況。后期關(guān)注早熟富士脫袋后上色情況。
策略
中性。當(dāng)前庫存水平處于低位，價(jià)格存在底部支撐，新季上量好貨價(jià)格偏高，對(duì)庫存蘋果走貨有一定影響，預(yù)計(jì)短期價(jià)格仍表現(xiàn)穩(wěn)定。
風(fēng)險(xiǎn)
產(chǎn)區(qū)天氣情況、貨源質(zhì)量問題、銷區(qū)走貨情況
紅棗觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤紅棗2601合約10785元/噸，較前一日變動(dòng)+5元/噸，幅度+0.05%?，F(xiàn)貨方面，河北一級(jí)灰棗現(xiàn)貨價(jià)格9.50元/公斤，較前一日變動(dòng)+0.00元/公斤，現(xiàn)貨基差CJ01-1285，較前一日變動(dòng)-5。
近期市場資訊，新疆主產(chǎn)區(qū)灰棗長勢存在一定差異，阿克蘇、阿拉爾地區(qū)坐果略晚尚存部分青果，后期需要著重關(guān)注降雨，兵團(tuán)第三師及麥蓋提地區(qū)果個(gè)較大，部分頭茬果已開始皺皮，關(guān)注后期天氣變化對(duì)質(zhì)量的影響。9月24日，喀什地區(qū)天氣晴溫度在12-28℃，根據(jù)實(shí)地調(diào)研了解各團(tuán)場畝產(chǎn)情況不一，不同團(tuán)場畝產(chǎn)參考600-700-800-1000公斤，少量棗果已開始皺皮，當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶反饋此時(shí)小雨對(duì)棗果質(zhì)量影響較小。
市場分析
紅棗期價(jià)昨日微漲，現(xiàn)貨端河北一級(jí)灰棗價(jià)格與前期持平，銷區(qū)客商按需補(bǔ)貨雙節(jié)備貨尚未明顯啟動(dòng)，當(dāng)前基差進(jìn)一步收窄，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注新季減產(chǎn)幅度、消費(fèi)端需求釋放及期貨遠(yuǎn)期預(yù)期兌現(xiàn)情況。2024產(chǎn)季紅棗產(chǎn)量較大，庫存較高，但質(zhì)量不佳，目前市場逐漸從淡季過度到旺季，但從36家樣本點(diǎn)庫存去庫斜率上來看，目前較近幾年相比更加平緩，庫存壓力仍在，供需矛盾未有實(shí)質(zhì)性的緩解；新季棗樹存在過渡透支的問題，減產(chǎn)屬于正常的預(yù)期，據(jù)鋼聯(lián)等實(shí)地調(diào)研團(tuán)隊(duì)的反饋，預(yù)估新季產(chǎn)量在56-62萬噸，減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，市場對(duì)產(chǎn)量趨勢判斷相對(duì)確定，對(duì)棗果質(zhì)量還存在一定的分歧，進(jìn)入上糖期后生長情況暫未出現(xiàn)預(yù)期外的異動(dòng)；銷區(qū)市場現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，購銷略顯清淡。
策略
中性。新疆主產(chǎn)區(qū)棗果處于上糖階段，關(guān)注主產(chǎn)區(qū)降雨情況對(duì)新季棗果品質(zhì)的影響，如果后續(xù)動(dòng)態(tài)的產(chǎn)量和質(zhì)量評(píng)估不及現(xiàn)在的預(yù)期，紅棗的上漲趨勢可能還會(huì)延續(xù)，同時(shí)需要關(guān)注中秋國慶雙節(jié)備貨的需求。
風(fēng)險(xiǎn)
產(chǎn)區(qū)天氣擾動(dòng)、市場到貨及貨源消化情況
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