>> 中信建投-行業(yè)比較周報(bào)2025年9月4周：應(yīng)該持有科技股過(guò)節(jié)嗎？-250928
| 上傳日期： |
2025/9/28 |
大小： |
2419KB |
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pdf 共19頁(yè) |
來(lái)源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王大林,張玉龍 |
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核心要點(diǎn)
1、阿里巴巴宣布的“三年3800億元AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃”及“2032年全球數(shù)據(jù)中心能耗提升10倍”的規(guī)劃，阿里云棲大會(huì)強(qiáng)化了國(guó)產(chǎn)算力投資的長(zhǎng)期邏輯。繼續(xù)推薦國(guó)產(chǎn)算力相關(guān)板塊
2、經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)過(guò)程中，我國(guó)推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)保持合理增速、穩(wěn)住工業(yè)基本盤的同時(shí)，更要注重結(jié)構(gòu)優(yōu)化與效益提升。電子信息、汽車、電力設(shè)備、輕工、鋼鐵、建材板塊方案陸續(xù)出臺(tái)，繼續(xù)關(guān)注反內(nèi)卷進(jìn)度
3、本周稀土價(jià)格繼續(xù)盤整，外賣補(bǔ)貼回落，繼續(xù)推薦稀土和互聯(lián)網(wǎng)板塊
一、本周要點(diǎn)
1、阿里云棲大會(huì)：全棧AI體系
2025年9月24日至26日，阿里云棲大會(huì)以“云智一體·碳硅共生”為核心主題在杭州云棲小鎮(zhèn)舉行，會(huì)上阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘宣布阿里云升級(jí)全棧AI體系，實(shí)現(xiàn)從AI大模型到AI基礎(chǔ)設(shè)施的技術(shù)更新。阿里巴巴宣布的“三年3800億元AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃”及“2032年全球數(shù)據(jù)中心能耗提升10倍”的規(guī)劃，阿里云棲大會(huì)強(qiáng)化了國(guó)產(chǎn)算力投資的長(zhǎng)期邏輯。繼續(xù)推薦國(guó)產(chǎn)算力相關(guān)板塊
2、新一輪十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)方案陸續(xù)發(fā)布
2023年下半年，在國(guó)內(nèi)需求收縮、供給沖擊、預(yù)期減弱的三重壓力下，出臺(tái)鋼鐵、有色、石化、化工、建材、機(jī)械、汽車、電力設(shè)備、輕工、電子信息工程十大行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)方案，穩(wěn)住工業(yè)基本盤，保持合理的增速支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
2025年在經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)過(guò)程中，我國(guó)推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)保持合理增速、穩(wěn)住工業(yè)基本盤的同時(shí)，更要注重結(jié)構(gòu)優(yōu)化與效益提升?！峨娮有畔⒅圃鞓I(yè)2025－2026年穩(wěn)增長(zhǎng)行動(dòng)方案》《汽車行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》《電力裝備行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025-2026年）》《輕工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025－2026年）》《建材行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》陸續(xù)出臺(tái)，反內(nèi)卷不斷推進(jìn)
本周稀土價(jià)格繼續(xù)處于整理階段。氧化鐠釹(≥99%Nd2O375%)周平均每公斤568.7元，-0.91%；稀土價(jià)格指數(shù)周平均219.17，環(huán)比-0.67%。（2）主要外賣平臺(tái)補(bǔ)貼價(jià)格回落
3、9月24日，數(shù)字人民幣國(guó)際運(yùn)營(yíng)中心正式運(yùn)營(yíng)，并推出三大業(yè)務(wù)平臺(tái)——數(shù)字人民幣跨境數(shù)字支付平臺(tái)、數(shù)字人民幣區(qū)塊鏈服務(wù)平臺(tái)及數(shù)字資產(chǎn)平臺(tái)
二、行業(yè)配置觀點(diǎn)：
重點(diǎn)關(guān)注：算力、稀土、互聯(lián)網(wǎng)等板塊
風(fēng)險(xiǎn)提示
反內(nèi)卷政策及進(jìn)度不及預(yù)期
去產(chǎn)能政策不及預(yù)期
經(jīng)濟(jì)政策整體推進(jìn)不及預(yù)期
“對(duì)等關(guān)稅”等全球宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)不確定性加劇的風(fēng)險(xiǎn)。資本市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)，以當(dāng)前A股市場(chǎng)為例，美國(guó)政策變化、海外經(jīng)濟(jì)體衰退等因素都可能會(huì)影響上市公司海外資產(chǎn)的業(yè)務(wù)及業(yè)績(jī)表現(xiàn)，進(jìn)而影響上市公司收入和設(shè)備更新進(jìn)度
資本市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。資本市場(chǎng)表現(xiàn)與市場(chǎng)流動(dòng)性高度相關(guān)，如果市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)大幅邊際變化，則可能相關(guān)上市公司市場(chǎng)定價(jià)或走勢(shì)表現(xiàn)不及投資者預(yù)期
地緣沖突擴(kuò)散
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