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表外理財規(guī)模整體擴大，除大型商業(yè)銀行外，各類型銀行非保本理財規(guī)模同環(huán)比均增長，城商行增幅最大。截至2025年6月30日，46家A、H股上市銀行表外非保本理財總規(guī)模為27.94萬億元，環(huán)比2024年末上升2.97%，同比2024年年中上升9.42%。與24年上半年相比，各類型銀行規(guī)模均實現(xiàn)正增長，其中城商行同比增速最大，股份行次之。
　　理財子公司：規(guī)模逐步擴容，債券配置收縮，增配公募基金明顯。存款利率下調引發(fā)存款搬家，理財公司規(guī)模穩(wěn)步增長。2025年中理財公司規(guī)模延續(xù)了逐步擴容的趨勢，同比增長12.97%至27.48萬億元，占全市場理財產品存量規(guī)模比重高達89.6%。從資產配置結構來看，債券占比進一步下降，公募基金、現(xiàn)金及銀行存款、非標占比均有不同程度上升，同業(yè)存單占比小幅回落。
　　基金投資：規(guī)模與占比雙降。2025年中基金投資總規(guī)模為6.73萬億元，環(huán)比2024年末下降1.4%。國有行、農商行基金投資占FVTPL比重低于50%，股份行和城商行則超過一半。各類型銀行基金投資規(guī)模及占FVTPL比重呈現(xiàn)下降趨勢，其中國有行和城商行下降幅度較小，農商行下降幅度超10pct。
　　自營投資結構：加碼利率債與金融債，優(yōu)化SPV占比。2025年中上市銀行金融投資結構中，政府債配置比例最高（60.3%），金融債次之（11.7%），政金債和企業(yè)債與2024年末占比相當。2025年上半年上市銀行整體對政府債、政金債、金融債增配，壓降基金投資和非標敞口。上市銀行整體SPV規(guī)模與占比均下降，除國有行占比小幅上升外，其他類型銀行占比均下降。
　　浮盈兌現(xiàn)情況：增配OCI賬戶，加速兌現(xiàn)浮盈。2024年以來，銀行OCI賬戶增配明顯，占比不斷上升。具體來看，2025年中上市銀行OCI賬戶占金融投資的比例達到29.28%，同比環(huán)比分別增加4.15pct和2.26pct。受債市波動與盈利壓力的影響，2025年上半年銀行兌現(xiàn)浮盈力度明顯增大，上市銀行OCI賬戶兌現(xiàn)浮盈程度為18.33%，環(huán)比增加6.18pct。
　　風險提示：銀行理財規(guī)模波動，理財監(jiān)管政策超預期，投資行為變化超預期，數(shù)據(jù)統(tǒng)計或存在遺漏。