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近年來(lái)，A股市場(chǎng)中的行業(yè)投資輪轉(zhuǎn)切換速度逐漸加快。為此，我們?cè)谧钚聢?bào)告中提出了“守正出奇”的市場(chǎng)投資景氣度指標(biāo)，并結(jié)合往期報(bào)告中的量?jī)r(jià)指標(biāo)和分析師預(yù)期指標(biāo)，形成了最新的“預(yù)期共振”行業(yè)輪動(dòng)策略。后續(xù)，我們將對(duì)“守正出奇”行業(yè)輪動(dòng)策略和“預(yù)期共振”行業(yè)輪動(dòng)策略進(jìn)行月度跟蹤，敬請(qǐng)投資者持續(xù)關(guān)注！
　　1、策略邏輯
　　在指標(biāo)方面，我們基于投資景氣度、量?jī)r(jià)指標(biāo)、分析師預(yù)期3個(gè)大維度構(gòu)建了12個(gè)明細(xì)行業(yè)輪動(dòng)指標(biāo)。其中，“守正出奇”投資景氣度指標(biāo)借助市場(chǎng)投資的輪轉(zhuǎn)現(xiàn)象，挖掘了能成為市場(chǎng)投資主線的行業(yè)投資機(jī)會(huì)。量?jī)r(jià)指標(biāo)綜合多維度的交易數(shù)據(jù)情況，給出了各行業(yè)在多層面的技術(shù)指標(biāo)綜合打分結(jié)果。分析師預(yù)期指標(biāo)基于盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)的調(diào)整變化，構(gòu)建了相對(duì)靈活的行業(yè)預(yù)期變化得分。
　　2、策略表現(xiàn)
　　9月，“守正出奇”投資景氣度多頭組合收益-0.73%；分析師預(yù)期指標(biāo)多頭組合收益率0.87%，與基準(zhǔn)基本持平；量?jī)r(jià)指標(biāo)表現(xiàn)較為出色，多頭組合收益率4.78%，超額收益率3.83%。綜合三個(gè)維度的“預(yù)期共振”模型多頭組合收益率3.46%，超額收益率為2.52%。
　　其中，“守正出奇”投資景氣度指標(biāo)今年在樣本外跟蹤表現(xiàn)較為優(yōu)異，在7個(gè)月的樣本外時(shí)間中月度勝率85.71%，今年以來(lái)多頭組合收益率為31.39%，超額收益率達(dá)9.67%。
　　3、最新推薦
　　根據(jù)最新數(shù)據(jù)，我們計(jì)算了十月份的行業(yè)輪動(dòng)指標(biāo)。根據(jù)指標(biāo)的得分統(tǒng)計(jì)，“守正出奇”模型推薦靠前的行業(yè)有醫(yī)藥、鋼鐵、建筑、機(jī)械、計(jì)算機(jī)和基礎(chǔ)化工?！邦A(yù)期共振”排名靠前的行業(yè)為鋼鐵、建筑、基礎(chǔ)化工、銀行、建材和機(jī)械。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)果通過(guò)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、建模和測(cè)算完成，在政策、市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)模型存在失效的風(fēng)險(xiǎn)；本報(bào)告所提及個(gè)股或基金僅表示與相關(guān)主題有一定關(guān)聯(lián)性，不構(gòu)成任何投資建議。