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核心觀點(diǎn)
　　全國(guó):整體樂觀，天氣因素略有擾動(dòng)。據(jù)交通部數(shù)據(jù)，假期前六日(10.1-10.6)，全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)總量達(dá)18.30億人次/同比+5.0%，日均人次增速高于節(jié)前交通部預(yù)測(cè)的同比+3.2%。其中:1）鐵路:運(yùn)輸總量11289萬人次/同比+1.5%;2)公路:運(yùn)輸總量16.93億人次/同比+5.2%，高速公路及普通國(guó)省道非營(yíng)業(yè)性小客車人員出行量14.70億人次/同比+5.8%;3）水運(yùn):運(yùn)輸總量992萬人次/同比+12.0%;4)民航:運(yùn)輸總量1427萬人次/同比+2.9%，低于民航局節(jié)前預(yù)計(jì)的日均旅客量增速3.6%。綜合節(jié)前預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，假期前六日居民出游需求整體好于預(yù)期，雖增速環(huán)比五一假期放緩，但我們認(rèn)為一方面因基數(shù)提升，另一方面則受5-6日部分區(qū)域遭遇臺(tái)風(fēng)天氣影響，導(dǎo)致5-6日全國(guó)高鐵、民航發(fā)送旅客增速顯著放緩。
　　省市:客流維持較快增長(zhǎng)，人均消費(fèi)預(yù)計(jì)平穩(wěn)。湖南省:前六日，全省客流共計(jì)8644萬人次/同比+9.30%。四川省:前六日，全省納入統(tǒng)計(jì)的900家A級(jí)景區(qū)累計(jì)接待客流3953萬人次/同比+11.4%，其中前三日門票收入18702萬元/同比+5.4%;安徽省:前兩日，全省A級(jí)景區(qū)共計(jì)接待游客507萬人次/同比+2.6%，實(shí)現(xiàn)門票收入6308萬元/同比+2.5%。福建省:前三日，全省130家4A級(jí)及以上景區(qū)總計(jì)接待游客401萬人次/同比+21.3%，其中前兩日實(shí)現(xiàn)門票收入5181萬元/同比+18.3%;山東省:假期前五日，全省重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的200家旅游景區(qū)累計(jì)接待游客1906萬人次/同比+2.1%，其中前三日旅游收入合計(jì)6.01億元/同比+2.20%。
　　假期演出市場(chǎng)火熱，帶動(dòng)整體消費(fèi)需求釋放。據(jù)燈塔數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，假期前六日國(guó)內(nèi)演出市場(chǎng)票房129億/同比+130%，其中音樂類票房118億/同比+125%。雖然燈塔數(shù)據(jù)受統(tǒng)計(jì)報(bào)送影響，口徑上存一定不可比性，但我們認(rèn)為演出市場(chǎng)的火爆仍是毋庸置疑的事實(shí)。自上而下看，在服務(wù)消費(fèi)成為提振內(nèi)需重要抓手+地方政府通過舉辦大型演出、賽事活動(dòng)獲得拉動(dòng)地方消費(fèi)的良好效果后，過往針對(duì)營(yíng)業(yè)性演出、體育賽事和各類大型群眾性活動(dòng)的審批流程不斷優(yōu)化，正推動(dòng)優(yōu)質(zhì)演唱會(huì)、體育賽事數(shù)量持續(xù)增加。
　　出境游:天氣擾動(dòng)港澳出行，日本市場(chǎng)需求強(qiáng)勁。據(jù)國(guó)家移民局預(yù)測(cè)，假期日均出入境將超過200萬人次，同比增長(zhǎng)預(yù)計(jì)超過7%。從港澳游看，假期前六日，香港/澳門內(nèi)地訪港游客分別達(dá)到116萬/66萬人次，同比+4.9%/+0.7%。海外目的地方面，預(yù)計(jì)日本仍是最熱門目的地。根據(jù)攜程數(shù)據(jù),日本穩(wěn)居中國(guó)游客海外目的地榜首。
　　投資建議:中秋國(guó)慶假期服務(wù)消費(fèi)韌性顯著，在服務(wù)消費(fèi)成為提振內(nèi)需重要抓手背景下，建議重點(diǎn)關(guān)注線下服務(wù)消費(fèi)的受益業(yè)態(tài)。推薦攜程集團(tuán)-S、同程旅行、古茗、蜜雪集團(tuán),建議關(guān)注大麥娛樂。
　　.風(fēng)險(xiǎn)提示:自然災(zāi)害及其他不可抗力的風(fēng)險(xiǎn);消費(fèi)力恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。