>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：蘋果穩(wěn)中有漲，紅棗震蕩上行-251010
| 上傳日期： |
2025/10/10 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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蘋果觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤蘋果2601合約8633元/噸，較前一日變動+16元/噸，幅度+0.19%?，F(xiàn)貨方面，山東棲霞80#一二級晚富士價格3.80元/斤，較前一日變動+0.00元/斤，現(xiàn)貨基差A(yù)P01-1033，較前一日變動-16；陜西洛川70#以上半商品晚富士價格4.80元/斤，較前一日變動+0.00元/斤，現(xiàn)貨基差A(yù)P01+967，較前一日變動-16。
近期市場資訊，國慶期間西北、山東產(chǎn)區(qū)晚富士普遍處于摘袋后上色及紅貨少量上市階段，受到連續(xù)陰雨影響，西部產(chǎn)區(qū)上色較慢，山東產(chǎn)區(qū)部分前期未完成的摘袋工作被迫延遲，紅貨大量供應(yīng)時間較去年推遲。山東產(chǎn)區(qū)集中收購時間預(yù)計10月15日前后，西部訂貨客商不多，陜西產(chǎn)區(qū)還未進(jìn)入集中訂貨期。目前晚熟富士多處于等待上色階段，少量紅貨上市交易，價格高于去年0.5-1.0元/斤不等，少數(shù)客商訂購，零星交易不成規(guī)模，實際參考有限，繼續(xù)關(guān)注后續(xù)上量后價格表現(xiàn)。且需關(guān)注連續(xù)降雨天氣對晚富士上色及質(zhì)量影響。
市場分析
蘋果期價昨日微幅走高，山東棲霞、陜西洛川現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，客商拿貨意愿不強，新季晚富士少量紅貨零星交易、采青富士交易活躍，當(dāng)前基差略收窄，后續(xù)重點關(guān)注晚熟富士上色情況、商品率及庫存老果去化壓力。山東產(chǎn)區(qū)庫存富士尚未結(jié)束，剩余貨源不多，果農(nóng)統(tǒng)貨多讓價銷售。早熟品種方面，月內(nèi)新季紅將軍、早熟富士等中熟品種主導(dǎo)交易，整體質(zhì)量西部好于東部，山東紅將軍表現(xiàn)為上色差、有銹點、水裂紋、商品率低，價格區(qū)間擴(kuò)大；西部早熟富士情況好于山東，果面相對干凈，價格高開后持續(xù)偏硬運行。分產(chǎn)區(qū)來看，山東產(chǎn)區(qū)冷庫庫存未完成清庫，剩余貨源多以果農(nóng)統(tǒng)貨及客商貨源為主，片紅去庫快于條紋。月內(nèi)山東紅將軍占據(jù)中晚熟品種交易主導(dǎo)位置，紅將軍上市后質(zhì)量較差，主要問題集中在上色差、有銹點、水裂紋、商品率低，價格區(qū)間擴(kuò)大，優(yōu)果優(yōu)價較為明顯。
策略
中性偏多。進(jìn)入10月后，新季富士陸續(xù)上市，因連續(xù)降雨天氣影響，預(yù)計開秤價偏高。
風(fēng)險
產(chǎn)區(qū)天氣情況、貨源質(zhì)量問題、銷區(qū)走貨情況
紅棗觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤紅棗2601合約10960元/噸，較前一日變動+140元/噸，幅度+1.29%?，F(xiàn)貨方面，河北一級灰棗現(xiàn)貨價格9.50元/公斤，較前一日變動+0.00元/公斤，現(xiàn)貨基差CJ01-1460，較前一日變動-140。
近期市場資訊，國慶節(jié)期間紅棗主銷區(qū)市場購銷平緩，河北崔爾莊及廣東如意坊市場現(xiàn)貨價格以穩(wěn)為主，從市場到貨情況來看，假期間河北市場停車區(qū)到貨量10余車（去年國慶期間到貨200余車）明顯低于去年同期水平，參考特級主流價格10.50元/公斤，受持續(xù)降雨影響市場看貨采購客商少量；廣東市場假期間到貨量8車較去年同期到貨量減少50%，市場價格變化不大，下游按需采購銷氛圍一般。新疆主產(chǎn)區(qū)新季紅棗下樹在即，受節(jié)氣影響下樹時間或較去年提前一周左右，內(nèi)地客商假期前后陸續(xù)前往產(chǎn)區(qū)備戰(zhàn)新季，和田地區(qū)及阿克蘇地區(qū)訂園進(jìn)程較快，訂園價格區(qū)間參考5.50-8.00元/公斤，由于目前簽訂量較少且尚未下樹，價格不主流。
市場分析
昨日紅棗期貨較節(jié)前上漲。主銷區(qū)河北、廣東國慶到貨量分別同比大減、減半，受降雨及市場氛圍影響采購客商少、購銷平緩，下游按需拿貨；新疆新季紅棗下樹時間或提前，內(nèi)地客商已赴產(chǎn)區(qū)，和田、阿克蘇訂園進(jìn)程快但當(dāng)前訂園量少、價格非市場主流，需持續(xù)跟蹤新季產(chǎn)銷情況。目前市場逐漸從淡季過度到旺季，但從36家樣本點庫存去庫斜率上來看，目前較近幾年相比更加平緩，銷區(qū)市場略顯清淡，庫存壓力仍在，供需矛盾未有實質(zhì)性的緩解；新季棗樹存在過渡透支的問題，減產(chǎn)屬于正常的預(yù)期，據(jù)鋼聯(lián)等實地調(diào)研團(tuán)隊的反饋，預(yù)估新季產(chǎn)量在56-62萬噸，市場對產(chǎn)量趨勢判斷相對確定；前期市場對棗果質(zhì)量還存在一定的分歧，但近期進(jìn)入上糖期后，生長情況暫未出現(xiàn)預(yù)期外的異動，天氣狀態(tài)也有利于上糖和棗果品質(zhì)的提升，目前來看棗果質(zhì)量優(yōu)于去年同期水平。
策略
中性。綜合來看，如果產(chǎn)量和質(zhì)量出現(xiàn)不及預(yù)期的情況，紅棗的上漲趨勢可能還會延續(xù)，否則紅棗期貨價格將會面臨上漲有限，下方支撐也比較充足的震蕩格局。
風(fēng)險
產(chǎn)區(qū)天氣擾動、市場到貨及貨源消化情況
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