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螺紋&熱卷觀點(diǎn)：弱現(xiàn)實(shí)疊加預(yù)期轉(zhuǎn)弱，鋼價(jià)小幅回調(diào)
　　邏輯：弱現(xiàn)實(shí)疊加預(yù)期轉(zhuǎn)弱，鋼價(jià)小幅回調(diào)
　　宏觀面：海外宏觀：特朗普發(fā)文增收中美關(guān)稅，導(dǎo)致需求承壓疊加通脹有回升風(fēng)險(xiǎn)，順周期商品承壓；國(guó)內(nèi)宏觀：制造業(yè)投資和基建投資端受“反內(nèi)卷”影響，出現(xiàn)一定下滑，為了保證GDP目標(biāo)以及走出通縮螺旋，需要需求端再度發(fā)力，政策上等待四中全會(huì)和十五五規(guī)劃藍(lán)圖；
　　黑色產(chǎn)業(yè)鏈：旺季需求表現(xiàn)為旺季不旺。平衡表視角，若要保證庫(kù)存不增加，只能通過(guò)減少供給實(shí)現(xiàn)，而其充分必要條件就是價(jià)格下跌，利潤(rùn)壓縮。電爐用的廢鋼是高成本鐵元素，屬于供給邊際，產(chǎn)業(yè)鏈端關(guān)注電爐減產(chǎn)節(jié)奏。