>> 華創(chuàng)證券-【每周經(jīng)濟觀察】外需領先指標持續(xù)回升-251013
| 上傳日期： |
2025/10/13 |
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| 2734KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張瑜,陸銀波 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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每周經(jīng)濟觀察：
（一）景氣向上：
1、耐用品消費：乘用車零售增速回升。10月11日，乘聯(lián)分會初步統(tǒng)計稱，9月1-30日，全國乘用車市場零售同比增長6%。8月全月同比為+3%。
2、外需領先指標持續(xù)回升。G7國家OECD綜合領先指標9月進一步回升至100.49，高于8月的100.42。
3、價格：金和銅價格續(xù)漲。COMEX黃金收于3986.2美金/盎司，上漲2.7%；LME三個月銅價收于10765美元/噸，上漲1.9%。
?。ǘ┚皻庀蛳拢?br> 1、華創(chuàng)宏觀WEI指數(shù)繼續(xù)下行。截至10月5日，該指數(shù)為6.26%，較前一周環(huán)比下行0.39個點。
2、地產(chǎn)成交降幅再度擴大，二手房掛牌價續(xù)跌。商品房住宅銷售降幅再度擴大。我們統(tǒng)計的67個城市，10月前10日，商品房成交面積同比為-33%。9月同比為-1.2%。9月29日當周，二手房掛牌價，一線和全國均下跌0.1%。今年以來，一線城市二手房掛牌價累計下跌2.8%，全國累計下跌4.1%。
3、非耐用品消費：增速回落。截至10月5日當周，快遞攬收量同比增速+4.5%。9月前4周為+12%。前9個月累計同比增速為+27%。
4、服務消費：地鐵客運增速轉負，10月前10日，27城地鐵客運較去年同期-4.8%，9月同比為+3.8%。
5、建筑：螺紋表觀消費仍弱于去年同期。截至10月9日兩周，螺紋表觀消費同比-10%；此前四周（8月30日-9月26日），累計同比為-12%。
6、價格：油價下跌，農(nóng)產(chǎn)品價格普跌。美油收于58.9美元/桶，下跌3.3%，布油收于62.73美元/桶，下跌2.8%。節(jié)后三日，蔬菜批價下跌1.2%，豬肉批價下跌2.8%，牛肉批價下跌0.4%，雞蛋批價下跌6.1%，羊肉批價下跌0.4%。
關稅會談進展：近期中美關稅摩擦再度升級。特朗普于10月11日凌晨發(fā)文宣布，將從11月1日起對所有中國輸美商品加征100%關稅，且將對所有關鍵軟件實施出口管制。
反內(nèi)卷跟蹤：十大行業(yè)穩(wěn)增長方案已全部出臺，短期內(nèi)增量行業(yè)政策有限。后續(xù)主要關注10月下旬二十屆四中全會及十五五規(guī)劃建議的頂層定調。節(jié)后的增量政策，主要涉及有色行業(yè)：9月28日，中國電子材料行業(yè)協(xié)會電子銅箔材料分會發(fā)布建議書，建議各銅箔企業(yè)將電子銅箔加工費平均上調2元/千克（2000元/噸），以扭轉行業(yè)虧損。
利率：長債利率下行。截至10月11日，1年期、5年期、10年期國債收益率分別報1.3691%、1.5794%、1.8206%，較9月30日環(huán)比分別變化+0.38bps、-2.42bps、-3.99bps。
風險提示：高頻數(shù)據(jù)更新不及時。
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