>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-251015
| 上傳日期： |
2025/10/15 |
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570KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招銀國際 |
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全球市場觀察
中國股市連續(xù)第三日回調(diào)，港股原材料、醫(yī)療保健與信息科技領(lǐng)跌，公用事業(yè)、電訊與金融業(yè)跑贏，南下資金凈買入港股86.03億港元，其中南方恒生科技、小米與騰訊凈買入規(guī)模居前，中芯國際、阿里和信達生物凈賣出規(guī)模較大。A股前期漲幅較大的半導(dǎo)體、硬件設(shè)備與有色金屬跌幅居前，煤炭、銀行與食品飲料大漲，市場風(fēng)格和輪動板塊有變。國債價格上漲，基本金屬與能源等商品期貨下跌，人民幣兌美元小幅走弱。
中國對美反制持續(xù)，對韓華海洋株式會社5家美國相關(guān)子公司采取反制，投資者擔(dān)心月末元首會見之前中美貿(mào)易沖突可能進一步升級。國務(wù)院召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會明確未來三大政策重點：宏觀政策加力提效；擴大內(nèi)需；反內(nèi)卷。媒體報光伏產(chǎn)能調(diào)控文件將很快出臺，包括對全產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)有產(chǎn)能開工率限制和嚴(yán)禁新增產(chǎn)能等措施。稅收數(shù)據(jù)顯示中國企業(yè)營收增速改善，2月以來稅收收入(未扣除出口退稅)轉(zhuǎn)為正增長且增速逐月提高，第二、三季度同比增速分別達到2.6%、6.9%；增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示去年三季度至今年三季度，企業(yè)銷售收入當(dāng)季同比增速分別為0.4%、2.6%、2.1%、3.1%和4.4%。
美股小幅收跌，信息科技、可選消費與工業(yè)領(lǐng)跌，金融、地產(chǎn)與必選消費跑贏。貿(mào)易擔(dān)憂重燃，科技股回落，中概股連續(xù)下跌。美聯(lián)儲主席鴿派言論和美國貿(mào)易代表確認(rèn)中美元首會面將如期舉行緩解美股跌勢。高盛、摩根大通和富國銀行的業(yè)績均超出預(yù)期，交易、融資、資管與財富管理等業(yè)務(wù)均蓬勃增長，貝萊德AUM首次突破13萬億美元。繼博通與OpenAI合作助其股價大漲之后，沃爾瑪宣布與OpenAI合作支持購物者直接在ChatGPT購買產(chǎn)品，沃爾瑪股價大漲。媒體報OpenAI正與Arm洽談設(shè)計AI服務(wù)器CPU，Arm股價暴漲，預(yù)示AI聯(lián)盟形成。投資者關(guān)注甲骨文10月16日分析師日，甲骨文宣布將部署5萬顆AMD芯片以降低對英偉達依賴。奢侈品巨頭LVMH美股大漲，三季度營收結(jié)束下滑而意外增長1%，中國市場收入增長2%相比上半年下跌9%大幅改善。
美資中介調(diào)查顯示，投資者對美股配置比例已轉(zhuǎn)為超配且達到8個月新高，現(xiàn)金持有比例降至3.8%的極低水平；投資者對大宗商品超配程度達到2023年3月以來最高，對新興市場股票超配程度創(chuàng)2021年2月以來最高；54%受訪者認(rèn)為AI股票存在泡沫，60%認(rèn)為全球股票估值過高。
美債價格沖高回落，10年國債收益率一度跌破4%。美元指數(shù)接近兩個月高位后轉(zhuǎn)跌。美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表鴿派言論，稱就業(yè)下行風(fēng)險上升，暗示年內(nèi)至少還有一次降息，貨幣市場出現(xiàn)一些緊縮跡象，未來幾個月可能停止縮表。鮑威爾講話之后，美元掉期利差擴大，國債收益率下跌，美元指數(shù)跌至當(dāng)日低點。
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