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2025年9月歐洲9國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量30.7萬(wàn)輛，同比+35%
　　9月歐洲9國(guó)新能源車(chē)維持高增長(zhǎng)，且滲透率繼續(xù)提升，英國(guó)、法國(guó)、意大利等環(huán)比提升明顯。2025年9月歐洲9國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量30.7萬(wàn)輛，同比+34.7%，新能源滲透率31.8%，同比+5.8pcts。其中，BEV銷(xiāo)量19.8萬(wàn)輛，同比+22.8%；PHEV銷(xiāo)量10.8萬(wàn)輛，同比+63.6%。
　?。?）德國(guó)：2025年以來(lái)德國(guó)電車(chē)滲透率整體呈逐月提升態(tài)勢(shì)。2025年9月德國(guó)BEV銷(xiāo)量4.5萬(wàn)輛，同比+31.9%；PHEV銷(xiāo)量2.8萬(wàn)輛，同比+85.4%。
　?。?）英國(guó)：9月為英國(guó)車(chē)市傳統(tǒng)旺季，銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)明顯。英國(guó)已重啟BEV補(bǔ)貼，有望在未來(lái)幾個(gè)月持續(xù)增加需求。2025年9月英國(guó)BEV銷(xiāo)量7.3萬(wàn)輛，同比+29.1%；PHEV銷(xiāo)量3.8萬(wàn)輛，同比+56.4%。
　　（3）法國(guó)：9月法國(guó)BEV占比22.3%，為有史以來(lái)最高份額。法國(guó)社會(huì)租賃計(jì)劃從9月30日起生效，預(yù)計(jì)將對(duì)未來(lái)幾個(gè)月銷(xiāo)量形成支撐。此外，自10月1日起，法國(guó)滿(mǎn)足“整車(chē)在歐盟境內(nèi)組裝+電池在歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)（EEE）制造”的電車(chē)將額外獲得1000歐元“歐洲生產(chǎn)補(bǔ)貼”。
　?。?）意大利：2025年9月意大利BEV銷(xiāo)量0.7萬(wàn)輛，同比+10.8%；PHEV銷(xiāo)量1.1萬(wàn)輛，同比+165.8%?？傤~為6億歐元的電車(chē)補(bǔ)貼暫定于10月15日啟動(dòng)。
　?。?）西班牙：各細(xì)分市場(chǎng)新車(chē)型的不斷推出、品牌的促銷(xiāo)活動(dòng)、MOVES Ⅲ補(bǔ)貼計(jì)劃以及購(gòu)買(mǎi)電動(dòng)汽車(chē)的15%個(gè)人所得稅減免延長(zhǎng)，共同推動(dòng)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。西班牙也正希望吸引相關(guān)投資，并致力于成為投資中心。
　　投資建議
　　歐盟議會(huì)投票通過(guò)碳排放考核修正案，原計(jì)劃于2025年收緊碳排放考核目標(biāo)，改為考核2025-2027年三年的平均值，時(shí)間線(xiàn)上有所延緩但總體趨勢(shì)不變。且各車(chē)企此前為應(yīng)對(duì)即將收緊的考核要求，陸續(xù)推出新一代純電平臺(tái)，新車(chē)型有望帶動(dòng)歐洲電車(chē)市場(chǎng)放量。投資建議：（1）鋰電池：推薦寧德時(shí)代、億緯鋰能、欣旺達(dá)；受益標(biāo)的中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科；（2）鋰電材料：推薦湖南裕能；受益標(biāo)的富臨精工、萬(wàn)潤(rùn)新能；容百科技、當(dāng)升科技、中偉股份、廈鎢新能、華友鈷業(yè)；星源材質(zhì)、恩捷股份；天賜材料、新宙邦；天奈科技；（3）鋰電結(jié)構(gòu)件：推薦銘利達(dá)、敏實(shí)集團(tuán)；受益標(biāo)的科達(dá)利、和勝股份；（4）電源/電驅(qū)系統(tǒng)：推薦威邁斯、富特科技；受益標(biāo)的欣銳科技、黃山谷捷；（5）汽車(chē)安全件：受益標(biāo)的中熔電氣、浙江榮泰；（6）充電樁及充電模塊：推薦通合科技；受益標(biāo)的盛弘股份、優(yōu)優(yōu)綠能。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：歐洲宏觀經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致盈利能力下降風(fēng)險(xiǎn)。