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投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：截至2025年10月16日，近兩周申萬(wàn)電力設(shè)備行業(yè)下跌2.84%，跑輸滬深300指數(shù)2.36個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第26名；申萬(wàn)電力設(shè)備行業(yè)本月下跌2.84，跑輸滬深300指數(shù)2.36個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第26名；申萬(wàn)電力設(shè)備板塊年初至今上漲39.62%，跑贏滬深300指數(shù)22.25個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第4名。
　　截至2025年10月16日，近兩周風(fēng)電設(shè)備板塊上漲0.07%，光伏設(shè)備板塊上漲1.14%，電網(wǎng)設(shè)備板塊上漲5.76%，電機(jī)板塊下跌5.81%，電池板塊下跌8.13%，其他電源設(shè)備板塊上漲0.01%。
　　截至2025年10月16日，近兩周漲幅前十的個(gè)股里，新特電氣、四方股份和金盤科技三家公司漲幅在申萬(wàn)電力設(shè)備板塊中排名前三，漲幅分別達(dá)38.35%、35.56%和35.44%。截至2025年10月16日，近兩周跌幅前十的個(gè)股里，聚和材料、金楊材料和ST沐邦表現(xiàn)較弱，分別跌21.38%、18.79%和18.66%。
　　估值方面：根據(jù)iFinD，截至2025年10月16日，電力設(shè)備板塊PE(TTM)為34.67倍。子板塊方面，電機(jī)Ⅱ板塊PE(TTM)為62.87倍，其他電源設(shè)備Ⅱ板塊PE(TTM)為58.31倍，光伏設(shè)備板塊PE(TTM)為26.89倍，風(fēng)電設(shè)備板塊PE(TTM)為40.76倍，電池板塊PE(TTM)為35.51倍，電網(wǎng)設(shè)備板塊PE(TTM)為29.91倍。
　　電力設(shè)備行業(yè)周觀點(diǎn)：根據(jù)CESA儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2025年1-9月，中國(guó)儲(chǔ)能新增出海訂單/合作總規(guī)模達(dá)214.7GWh，同比增長(zhǎng)131.75%，其中，9月海外訂單超30GWh。目前，中國(guó)儲(chǔ)能電芯與電池系統(tǒng)規(guī)模化帶來(lái)的單位成本下降，使中國(guó)廠商在海外多個(gè)地區(qū)具有顯著落地成本優(yōu)勢(shì)，能夠以更低的LCOE中標(biāo)大型項(xiàng)目。CESA儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)預(yù)測(cè)，到2027年，中國(guó)新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)將達(dá)180GW以上，到2030年中國(guó)新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)將達(dá)300GW以上；到2030年，中國(guó)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈產(chǎn)值規(guī)模將達(dá)2-3萬(wàn)億元。預(yù)計(jì)到2030年底，全球累計(jì)儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模將達(dá)730GW/1950GWh左右，未來(lái)全球儲(chǔ)能市場(chǎng)仍將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。建議關(guān)注受益于儲(chǔ)能行業(yè)蓬勃發(fā)展，技術(shù)和規(guī)模領(lǐng)先的儲(chǔ)能頭部企業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電力行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)；競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。