>> 東吳證券-固收點評：二級資本債周度數(shù)據(jù)跟蹤-251018
| 上傳日期： |
2025/10/18 |
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| 862KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李勇,徐津晶 |
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觀點
一級市場發(fā)行情況：
本周（20251013-20251017）銀行間市場及交易所市場共新發(fā)行二級資本債1只，發(fā)行規(guī)模為45.00億元。發(fā)行年限為10Y；發(fā)行人性質為地方國有企業(yè)；主體評級為AAAspc；發(fā)行人地域為江蘇省。
二級市場成交情況：
本周（20251013-20251017）二級資本債周成交量合計約1668億元，較上周增加1223億元，成交量前三個券分別為25工行二級資本債02BC（60.75億元）、25中行二級資本債01BC（51.31億元）和25建行二級資本債01BC（50.24億元）。
分發(fā)行主體地域來看，成交量前三為北京市、上海市和廣東省，分別約為1290億元、123億元和68億元。
從到期收益率角度來看，截至10月17日，5Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：-7.98BP、-7.12BP、-7.12BP；7Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：-9.74BP、-9.74BP、-9.74BP；10Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：-9.29BP、-8.58BP、-8.58BP。
估值偏離%前三十位個券情況：
本周（20251013-20251017）二級資本債周成交均價估值偏離幅度整體不大，折價成交的比例大于溢價成交，折價成交的幅度大于溢價成交。
折價個券方面，折價率前三的個券為20阜新銀行二級01（-15.2060%）、17延邊農商二級02（-2.5373%）、22成都農商二級01（-0.7800%），其余折價率均在-0.70%以內。中債隱含評級以AAA-、AA+、A+評級為主，地域分布以北京市、廣東省、上海市居多。
溢價個券方面，溢價率前三的個券為22稠州商行二級資本債01（0.2822%）、21晉商銀行二級01（0.2143%）、21徽商銀行二級01（0.1652%），其余溢價率均在0.30%以內。中債隱含評級以AAA-、AA、AA+評級為主，地域分布以北京市、廣東省、上海市居多。
風險提示：Choice、Wind信息更新延遲；數(shù)據(jù)披露不全
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