>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉債市場日度跟蹤-251020
| 上傳日期： |
2025/10/21 |
大小： |
1372KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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市場概況：今日轉債跟隨正股上漲，估值環(huán)比壓縮
指數表現：中證轉債指數環(huán)比上漲0.06%、上證綜指環(huán)比上漲0.63%、深證成指環(huán)比上漲0.98%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲1.98%、上證50指數環(huán)比上漲0.24%、中證1000指數環(huán)比上漲0.75%。
市場風格：中盤成長相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲0.85%、大盤價值環(huán)比上漲0.21%、中盤成長環(huán)比上漲1.01%、中盤價值環(huán)比上漲0.43%、小盤成長環(huán)比上漲0.50%、小盤價值環(huán)比上漲0.58%。
資金表現：轉債市場成交情緒升溫。可轉債市場成交額為602.49億元，環(huán)比增長2.26%；萬得全A總成交額為17512.95億元，環(huán)比減少10.39%；滬深兩市主力凈流出84.46億元，十年國債收益率環(huán)比上升2.52bp至1.85%。
轉債價格：轉債中樞提升，高價券占比提升。轉債整體收盤價加權平均值為129.82元，環(huán)比昨日上升0.06%。其中偏股型轉債的收盤價為175.66元，環(huán)比下降2.39%；偏債型轉債的收盤價為118.28元，環(huán)比上升0.08%；平衡型轉債的收盤價為127.51元，環(huán)比上升0.03%。從轉債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數占比48.41%，較昨日環(huán)比上升0.36pct；占比變化最大的區(qū)間為110-120（包含120），占比17.36%，較昨日下降1.66pct；收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數為129.60元，環(huán)比昨日上升0.15%。
轉債估值：估值壓縮。百元平價擬合轉股溢價率為29.28%，環(huán)比昨日下降0.49pct；整體加權平價為99.43元，環(huán)比昨日上升0.47%。偏股型轉債溢價率為8.36%，環(huán)比下降1.36pct；偏債型轉債溢價率為85.91%，環(huán)比上升0.15pct；平衡型轉債溢價率為23.07%，環(huán)比下降0.20pct。
行業(yè)表現：今日正股行業(yè)指數上漲占比過半，共計25個行業(yè)上漲。A股市場中，漲幅前三位行業(yè)為通信（+3.21%）、煤炭（+3.04%）、電力設備（+1.53%）；跌幅前三位行業(yè)為有色金屬（-1.34%）、農林牧漁（-0.88%）、美容護理（-0.38%）。
轉債市場共計15個行業(yè)上漲，漲幅前三位行業(yè)為國防軍工（+1.38%）、煤炭（+1.33%）、電力設備（+1.33%）；跌幅前三位行業(yè)為家用電器（-3.31%）、輕工制造（-1.59%）、環(huán)保（-1.42%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比-0.08%、制造環(huán)比+0.25%、科技環(huán)比+0.58%、大消費環(huán)比-0.50%、大金融環(huán)比-0.03%。
(2)轉股溢價率：大周期環(huán)比-1.4pct、制造環(huán)比-0.4pct、科技環(huán)比-1.1pct、大消費環(huán)比-0.53pct、大金融環(huán)比-0.73pct。
(3)轉換價值：大周期環(huán)比+0.92%、制造環(huán)比+0.55%、科技環(huán)比+1.31%、大消費環(huán)比-0.83%、大金融環(huán)比+0.21%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比-0.16pct、制造環(huán)比+0.17pct、科技環(huán)比+0.86pct、大消費環(huán)比-0.62pct、大金融環(huán)比-0.048pct。
風險提示：正股波動較大、轉債估值壓縮、經濟復蘇不及預期、外圍市場波動等。
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