>> 興業(yè)證券-銀行業(yè)銀行理財2025年9月月報：理財規(guī)模季節(jié)性回落，固收類產(chǎn)品收益率下降-251021
| 上傳日期： |
2025/10/21 |
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| 827KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
陳紹興,王塵,曹欣童 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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存量理財市場概況
9月銀行理財存續(xù)規(guī)模季節(jié)性回落。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計，截至2025年9月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模為30.80萬億元，較上月末減少1393億元。分機構(gòu)看，理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模前三的機構(gòu)為招銀理財（2.49萬億元）、興銀理財（2.32萬億元）和信銀理財（2.07萬億元）。
理財產(chǎn)品發(fā)行市場概況
9月銀行理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模上升。2025年9月銀行理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模(初始募資規(guī)模) 5971億元，較上月上升1492億元。其中，每日開放型產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模為29億元，占比0.5%，較上月下降；3個月以內(nèi)（不包括每日開放型）產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模為512億元，占比8.6%，較上月上升；3-12個月產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模為3068億元，占比51.4%，較上月上升；1年以上產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模為2362億元，占比39.6%，較上月下降。
9月發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)整體有所下降。其中，1-3個月產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.12%，較上月下降12bp；3-6個月產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.17%，較上月下降1bp；6-12個月產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.39%，較上月持平；1-3年產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.69%，較上月下降4bp。
理財產(chǎn)品凈值跟蹤
分投資性質(zhì)來看，9月固收類理財產(chǎn)品收益率下行幅度相對較大。2025年9月，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品近1月年化收益率為1.30%，較上月-3bp；固定收益類理財產(chǎn)品收益率為1.14%，較上月-68bp，其中純固收類、固收+類理財產(chǎn)品收益率分別為1.28%、1.11%，分別較上月-51bp、-71bp；混合類理財產(chǎn)品收益率為+4.62%，較上月-144bp。
9月銀行理財破凈率上升。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計，截至2025年9月末，銀行理財產(chǎn)品單位凈值破凈數(shù)量3515只，占比5.35%，累計凈值破凈數(shù)量2339只，占比3.93%，破凈數(shù)量占比較上月上升。分產(chǎn)品類型看，固收類/權(quán)益類/混合類產(chǎn)品累計凈值破凈產(chǎn)品占比分別為3.81%/24.39%/4.55%。
行業(yè)動態(tài)
興銀理財注冊資本增至百億。據(jù)新浪財經(jīng)等媒體報道，興銀理財獲批以未分配利潤轉(zhuǎn)增注冊資本方式增加注冊資本50億元，注冊資本變更為100億元。據(jù)統(tǒng)計，包括興銀理財在內(nèi)，今年已有4家理財公司增資獲批，合計增加注冊資本75.5億元。
風(fēng)險提示：銀行資產(chǎn)質(zhì)量超預(yù)期惡化，監(jiān)管政策超預(yù)期變化
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