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本周觀點(diǎn): 
　　一、國(guó)產(chǎn)芯片、存儲(chǔ)迎來(lái)新一輪“爆發(fā)期”
　　根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道，美光將停止向中國(guó)數(shù)據(jù)中心供應(yīng)服務(wù)器芯片，此舉短期將引發(fā)供應(yīng)鏈波動(dòng)，但長(zhǎng)遠(yuǎn)看，將加速國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程。全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)正加速步入一個(gè)‘超級(jí)周期’，多家廠商上調(diào)價(jià)格，漲價(jià)熱潮或進(jìn)一步加劇。與此同時(shí)，國(guó)產(chǎn)芯片、存儲(chǔ)領(lǐng)域取得重要突破：沐曦發(fā)布首款全國(guó)產(chǎn)通用GPU曦云C600，實(shí)現(xiàn)了從設(shè)計(jì)到制造的全流程國(guó)產(chǎn)化閉環(huán)，標(biāo)志著我國(guó)在高性能通用GPU領(lǐng)域初步建立了自主可控的供應(yīng)鏈體系。江波龍推出的集成封裝mSSD則是一場(chǎng)制造革命，它不僅僅是一款高性能存儲(chǔ)產(chǎn)品，更是一套關(guān)于如何更高效、更靈活、更經(jīng)濟(jì)地制造和交付存儲(chǔ)產(chǎn)品的系統(tǒng)級(jí)解決方案，標(biāo)志著存儲(chǔ)模塊設(shè)計(jì)從傳統(tǒng)PCB時(shí)代正式邁向芯片級(jí)集成時(shí)代。綜上所述，外部壓力正轉(zhuǎn)化為內(nèi)部創(chuàng)新動(dòng)力，推動(dòng)中國(guó)在關(guān)鍵科技領(lǐng)域走向自主可控與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
　　二、全國(guó)各地迎來(lái)半導(dǎo)體項(xiàng)目落地“熱潮”
　　在當(dāng)前嚴(yán)峻的外部環(huán)境倒逼下，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正以“集體沖鋒”姿態(tài)開(kāi)啟自主化突圍，全國(guó)各地在2025年10月迎來(lái)一波覆蓋全鏈條的半導(dǎo)體項(xiàng)目落地?zé)岢?。山東德州通過(guò)激光雷達(dá)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了從材料到整機(jī)的“垂直一體化”生產(chǎn)，旨在打破國(guó)外壟斷，實(shí)現(xiàn)核心芯片的自主可控。鄭州、蚌埠和廈門(mén)則分別在大尺寸硅片、MEMS傳感器和高端模擬芯片等領(lǐng)域布局，共同致力于填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白、提升自給率并加快國(guó)產(chǎn)化替代。這股熱潮的背后，是嚴(yán)峻的外部環(huán)境倒逼與緊迫的內(nèi)部需求拉動(dòng)共同作用的結(jié)果。關(guān)鍵芯片及材料的供應(yīng)穩(wěn)定性受到嚴(yán)重威脅，使得建立自主可控的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈不再是一個(gè)選項(xiàng)，而是必然選擇。
　　三、二十屆四中全會(huì)：未來(lái)10年將再造一個(gè)中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)
　　中共中央新聞發(fā)布會(huì)介紹黨的二十屆四中全會(huì)精神。國(guó)家發(fā)展改革委黨組書(shū)記、主任鄭柵潔指出，將通過(guò)培育壯大新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并前瞻布局量子科技、生物制造等未來(lái)產(chǎn)業(yè)，使這些領(lǐng)域未來(lái)十年的新增規(guī)模相當(dāng)于“再造一個(gè)中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)”?？萍疾奎h組書(shū)記、部長(zhǎng)陰和俊強(qiáng)調(diào)，科技創(chuàng)新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素。“十五五”時(shí)期將深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)增加高質(zhì)量科技供給、支撐現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、深化科技體制改革以及因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力等重點(diǎn)任務(wù)，為高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)大動(dòng)力。
　　四、投資建議
　　受益標(biāo)的:
　　半導(dǎo)體：北方華創(chuàng)、中微公司、中芯國(guó)際、晶合集成、燕東微、華虹半導(dǎo)體等。
　　芯片：寒武紀(jì)、海光信息、景嘉微、龍芯中科等。
　　存儲(chǔ)：德明利、開(kāi)普云、深科技、香農(nóng)芯創(chuàng)、江波龍等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、科技創(chuàng)新政策落地不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。