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全球市場(chǎng)觀察
　　中國股市上周五（11月7日）下跌，港股醫(yī)療保健、可選消費(fèi)與信息科技領(lǐng)跌，原材料、能源與電訊上漲，南向資金凈買入75.23億港元，小米、中海油與華虹半導(dǎo)體凈買入規(guī)模居前，騰訊、阿里巴巴與快手凈賣出最多。A股計(jì)算機(jī)、電子和家用電器領(lǐng)跌，基礎(chǔ)化工、石油石化和建筑材料領(lǐng)漲。國債收益率小幅上升，人民幣兌美元走平。
　　中國通縮幅度收窄，因國際大宗商品價(jià)格走高和國內(nèi)反內(nèi)卷去產(chǎn)能等因素。10月CPI環(huán)比上漲0.2%，同比由跌轉(zhuǎn)漲，扣除食品與能源的核心CPI同比增速1.2%創(chuàng)6個(gè)月新高，PPI環(huán)比年內(nèi)首次上漲0.1%，同比降幅繼續(xù)收窄。通縮收窄將改善龍頭企業(yè)盈利，利好股市、利空債市。
　　日本央行10月會(huì)議摘要顯示，部分委員認(rèn)為加息條件正逐步形成，薪資增長(zhǎng)勢(shì)頭至關(guān)重要，如果經(jīng)濟(jì)前景達(dá)標(biāo)那么應(yīng)該擇機(jī)加息，加息是利率正常化的重要一步。預(yù)計(jì)日本央行12月可能加息1次，明年加息1-2次。
　　歐洲股市小幅下跌，科技、原材料與銀行領(lǐng)跌，汽車零部件、物流運(yùn)輸與能源設(shè)備上漲。投資者對(duì)科技股高估值擔(dān)憂延續(xù)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略好于預(yù)期，通脹不確定性仍高，歐央行和英國央行保持政策利率不變，短期對(duì)調(diào)整利率更加謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)歐央行12月保持利率不變，明年降息一次；英國央行12月降息一次，明年可能降息兩次。
　　美股上周五低開高走，因參議院民主黨人提出延長(zhǎng)醫(yī)療補(bǔ)貼一年換取結(jié)束政府停擺提振投資者信心，能源、公用事業(yè)與地產(chǎn)領(lǐng)漲，通訊服務(wù)與信息技術(shù)下跌。投資者對(duì)AI板塊高估值擔(dān)憂仍在，OpenAI曾在10月末致信白宮請(qǐng)求擴(kuò)大稅收抵扣以降低數(shù)據(jù)中心成本，此前其高管呼吁政府擔(dān)保支持的言論曾引發(fā)爭(zhēng)議和投資者擔(dān)憂。
　　美國11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心創(chuàng)3年多新低，短期通脹預(yù)期上升，低收入家庭信心下滑最明顯。美國10年國債收益率先漲后跌，美元連續(xù)第三日下跌。黃金震蕩，原油沖高回落。加密貨幣反彈，但市場(chǎng)情緒依然低落，USDX脫錨進(jìn)一步打擊幣圈信心。比特幣作為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的“金絲雀”率先調(diào)整，顯示資金風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，預(yù)示高估值科技股11月可能短期承壓。
　　紐約聯(lián)儲(chǔ)主席稱美聯(lián)儲(chǔ)可能很快重新擴(kuò)表，以保持銀行體系準(zhǔn)備金在充足水平。美聯(lián)儲(chǔ)此前已決定12月1日起停止持續(xù)三年的縮表，將資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模穩(wěn)定在6.6萬億美元。如果重新擴(kuò)表，那么將增加美元流動(dòng)性供應(yīng)，利空美元，利好美股、新興市場(chǎng)與大宗商品。
　　美國最高法院保守派法官并未一致支持特朗普“對(duì)等關(guān)稅”，市場(chǎng)預(yù)測(cè)特朗普在關(guān)稅案中勝率從40%降至27%。如果最高法院推翻“對(duì)等關(guān)稅”，那么將利好全球股市尤其是汽車、消費(fèi)電子等對(duì)貿(mào)易敏感板塊，利好墨西哥比索、巴西雷亞爾等新興市場(chǎng)貨幣。