>> 湘財證券-醫(yī)療服務(wù)行業(yè)周報：五部門發(fā)文推進“人工智能+醫(yī)療衛(wèi)生”應(yīng)用發(fā)展-251109
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
大小： |
1211KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
蔣棟 |
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此報告為加密報告 |
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本周醫(yī)藥生物下跌2.40%，漲跌幅排名位列申萬一級行業(yè)第29位
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周申萬一級行業(yè)醫(yī)藥生物下跌2.40%，漲幅排名位列申萬31個一級行業(yè)第29位。滬深300指數(shù)上漲0.82%，醫(yī)藥跑輸滬深300指數(shù)3.22個百分點。申萬醫(yī)藥生物二級子行業(yè)醫(yī)療服務(wù)II報收6859.85點，下跌4.07%；中藥II報收6540.99點，上漲0.81%；化學制藥Ⅱ報收13908.56點，下跌3.94%；生物制品Ⅱ報收6801.52點，下跌2.43%；醫(yī)藥商業(yè)Ⅱ報收5154.61點，上漲1.02%；醫(yī)療器械II報收6798.39點，下跌1.14%。細分板塊來看，醫(yī)療服務(wù)跌幅較大。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從醫(yī)療服務(wù)板塊公司的表現(xiàn)來看，表現(xiàn)居前的公司有：澳洋健康（+5.1%）、貝瑞基因（+3.7%）、皓宸醫(yī)療（+3.6%）、光正眼科（+3.1%）、蘭衛(wèi)醫(yī)學（+2.5%）；表現(xiàn)靠后的公司有：昭衍新藥（-12.2%）、南模生物（-11.9%）、創(chuàng)新醫(yī)療（-11.4%）、普蕊斯（-9.8%）、百誠醫(yī)藥（-9.3%）。從個股漲跌幅來看CXO相關(guān)公司回調(diào)較大。
醫(yī)療服務(wù)板塊PE（ttm）32.96 X，PB（lf）3.32 X
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至本周末，申萬醫(yī)療服務(wù)板塊PE為32.96 X，近一年P(guān)E最大值為41.13 X，最小值為28.46 X；當前PB為3.32 X，近一年P(guān)B最大值為4.00 X，最小值為2.48 X。醫(yī)療服務(wù)板塊PE（ttm）較前一周下降了3.57 X，PB（lf）較前一周下降了0.13 X。
我國全面推進“人工智能+醫(yī)療衛(wèi)生”應(yīng)用發(fā)展
根據(jù)中國政府網(wǎng)，11月4日，國家衛(wèi)生健康委、國家發(fā)展改革委等5個部門公布《關(guān)于促進和規(guī)范“人工智能+醫(yī)療衛(wèi)生”應(yīng)用發(fā)展的實施意見》，明確提出以新一代人工智能深度賦能衛(wèi)生健康行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，更好地滿足人民群眾日益增長的健康服務(wù)需求?！秾嵤┮庖姟访鞔_，到2027年，建立一批衛(wèi)生健康行業(yè)高質(zhì)量數(shù)據(jù)集和可信數(shù)據(jù)空間，形成一批臨床專病專科垂直大模型和智能體應(yīng)用，基層診療智能輔助、臨床?？茖２≡\療智能輔助決策和患者就診智能服務(wù)在醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)廣泛應(yīng)用，基本建成一批醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域國家人工智能應(yīng)用中試基地，打造更多高價值應(yīng)用場景，帶動健康產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。到2030年，基層診療智能輔助應(yīng)用基本實現(xiàn)全覆蓋，推動實現(xiàn)二級以上醫(yī)院普遍開展醫(yī)學影像智能輔助診斷、臨床診療智能輔助決策等人工智能技術(shù)應(yīng)用，“人工智能+醫(yī)療衛(wèi)生”應(yīng)用標準規(guī)范體系基本完善，建成一批全球領(lǐng)先的科技創(chuàng)新和人才培養(yǎng)基地。
我們認為，國家衛(wèi)健委《關(guān)于促進和規(guī)范“人工智能+醫(yī)療衛(wèi)生”應(yīng)用發(fā)展的實施意見》重磅出臺，為“人工智能+醫(yī)療衛(wèi)生”繪制了清晰的產(chǎn)業(yè)化藍圖。政策目標明確、路徑具體，直接為醫(yī)學影像AI、臨床決策支持系統(tǒng)等軟硬件服務(wù)商開辟了廣闊的增量市場。醫(yī)療服務(wù)行業(yè)作為核心應(yīng)用場景，將迎來深度變革：龍頭醫(yī)院與連鎖集團有望憑借AI賦能強化競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)“強者恒強”；第三方醫(yī)學檢驗中心則可借機挖掘數(shù)據(jù)價值，實現(xiàn)業(yè)務(wù)升級。文件強調(diào)“規(guī)范”與發(fā)展并重，利好技術(shù)扎實、合規(guī)性強的頭部企業(yè)。展望未來，政策強力驅(qū)動下，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)與AI技術(shù)的融合將加速，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的業(yè)績兌現(xiàn)路徑更為清晰。
投資建議
近期在國家鼓勵創(chuàng)新大背景下創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)活躍，雖然醫(yī)藥工業(yè)復蘇仍有待驗證，行業(yè)受醫(yī)?？刭M壓力仍在，但多層次的支付體系正在建立，醫(yī)療需求的剛性將共同推動行業(yè)企穩(wěn)回升，綜上我們維持醫(yī)療服務(wù)行業(yè)“買入”評級，建議關(guān)注高成長及預期改善兩大方向，具體而言：（1）高成長：醫(yī)藥外包服務(wù)中的ADCCDMO、減肥藥產(chǎn)業(yè)鏈多肽CDMO等方向公司藥明康德、皓元醫(yī)藥、藥明生物等。（2）預期改善：盈利能力有望觸底回升的第三方檢驗醫(yī)學實驗室，消費醫(yī)療中的眼科及口腔等方向的愛爾眼科、迪安診斷等。
風險提示
政策變動不確定性；創(chuàng)新藥研發(fā)投入不及預期；行業(yè)及上市公司業(yè)績不及預期風險
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