>> 華聯(lián)期貨-純堿玻璃周報：基本面偏弱，玻堿反彈乏力-251109
| 上傳日期： |
2025/11/9 |
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| 5304KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
華聯(lián)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
孫偉濤 |
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庫存：截止到2025年11月06日，當(dāng)周國內(nèi)純堿廠家總庫存171.42萬噸。其中，輕質(zhì)純堿81.46萬噸，重質(zhì)純堿89.96萬噸。去年同期庫存量為167.50萬噸，同比+3.92萬噸，漲幅2.34%。企業(yè)產(chǎn)銷相對平衡，個別企業(yè)庫存呈現(xiàn)增加。
供應(yīng)：截止到2025年11月06日，當(dāng)周國內(nèi)純堿產(chǎn)量74.69噸，環(huán)比下降1.07萬噸，跌幅1.41%。其中，輕質(zhì)堿產(chǎn)量33.121萬噸，環(huán)比下降0.57萬噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量41.48萬噸，環(huán)比下降0.50萬噸。個別企業(yè)負(fù)荷下降，供應(yīng)窄幅下降。
需求：截止到2025年11月6日,當(dāng)周中國純堿企業(yè)出貨量73.39萬噸，環(huán)比下降3.14%；純堿整體出貨率為98.36%，環(huán)比-1.65個百分點(diǎn)。周內(nèi)純堿企業(yè)裝置窄幅波動，企業(yè)產(chǎn)銷相對平衡，個別企業(yè)庫存小幅增加，整體出貨率微幅下移。
觀點(diǎn)：上周純堿產(chǎn)量環(huán)比減少1.07萬噸，廠家出貨率環(huán)比下降3.14%，上游廠家?guī)齑姝h(huán)比增加1.22萬噸；個別純堿企業(yè)降負(fù)，產(chǎn)量略有減少，廠家產(chǎn)銷相對平衡，庫存累庫幅度放緩。近期純堿供應(yīng)維持高位窄幅波動，企業(yè)利潤雖然持續(xù)收縮，但尚未出現(xiàn)明顯減產(chǎn)，供應(yīng)壓力依舊較大，下游玻璃日熔量維持低位，純堿需求改善有限，廠家?guī)齑骐y以去化，高供應(yīng)打擊市場信心，盤面承壓弱勢運(yùn)行。
操作上，2601合約參考1160-1280區(qū)間運(yùn)行。
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