>> 華聯(lián)期貨-PTA周報：供需尚可，短時估值驅動走強-251109
| 上傳日期： |
2025/11/9 |
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| 1181KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
華聯(lián)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃桂仁 |
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供應：上周PTA周均產(chǎn)能利用率77.90%，環(huán)比降低0.48個百分點，同比降低1.34個百分點，處在同期中性位。周內(nèi)中泰化學重啟，獨山能源新裝置投產(chǎn)，一套老裝置停車，英力士周末停車。但年內(nèi)已新投產(chǎn)能570萬噸，產(chǎn)量新高。
需求：上周聚酯行業(yè)產(chǎn)量155.50萬噸，環(huán)比增加0.32%，同比增加4.22%。截至11月6日江浙地區(qū)化纖織造綜合開工率69.45%，環(huán)比提升0.45個百分點，同比提升0.41個百分點。據(jù)隆眾，終端表現(xiàn)按需采購為主。
庫存：上周PTA行業(yè)庫存量約316.08萬噸，環(huán)比增加0.81%。PTA工廠庫存4.09天，環(huán)比增加0.06天，同比增加0.17天。庫存端社庫小幅累庫但行業(yè)總體庫存偏低，下游產(chǎn)品庫存中性水位。
觀點：TA現(xiàn)貨加工費維持低位，產(chǎn)品虧損有所收窄。成本端原油震蕩，TA估值驅動反復。供需總體尚可，短線受消息面聯(lián)合減產(chǎn)影響震蕩偏強，關注后期是否有減產(chǎn)實質落地。
策略：操作方面暫觀望或日內(nèi)短線交易，2601合約區(qū)間參考4500-4700。
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