>> 華西證券-基金檔案之七：25Q3，固收+規(guī)模突破2萬億-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
大?。?/td>
| 2048KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
田樂蒙 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2025Q3固收+基金整體表現(xiàn)亮眼，收益率中位數(shù)為2.18%。分品種來看，可轉(zhuǎn)債基金表現(xiàn)遙遙領(lǐng)先，收益率中位數(shù)達(dá)13.01%；激進(jìn)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)型次之，收益率中位數(shù)為5.58%；股票增強(qiáng)型產(chǎn)品同樣獲得了較為可觀的收益，收益率中位數(shù)為2.44%；而溫和轉(zhuǎn)債增強(qiáng)型基金稍微落后，收益率中位數(shù)為0.75%，低于固收+基金整體中位數(shù)水平。
2025 Q3固收+基金規(guī)模突破2萬億
2025Q3固收+基金規(guī)模顯著升至2萬億以上，連續(xù)第四個季度實現(xiàn)規(guī)模上升。從絕對水平看，固收+基金總規(guī)模由2025Q2的14815.72億元躍升至20764.66億元，環(huán)比增加5948.94億元，自2022Q2以來首次突破2萬億元大關(guān)。從相對水平看，固收+基金占廣義債券基金的比重也大幅增加，由13.5%到19.3%。
各類固收+產(chǎn)品均實現(xiàn)了規(guī)模增長，其中股票增強(qiáng)型和溫和轉(zhuǎn)債增強(qiáng)型貢獻(xiàn)突出。2025Q3，股票增強(qiáng)型基金規(guī)模擴(kuò)張幅度最大，較上季度增加3663.39億元；其次為溫和轉(zhuǎn)債增強(qiáng)型產(chǎn)品，規(guī)模增加1351.87億元；激進(jìn)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)型和可轉(zhuǎn)債基金規(guī)模增幅相對較小，分別為547.79億元和385.89億元。
股票增強(qiáng)型代表產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)長超百億
半數(shù)固收+產(chǎn)品規(guī)模實現(xiàn)凈增。從平均水平來看，全部固收+產(chǎn)品中實現(xiàn)規(guī)模凈增長的占比為50.3%，其中有45.7%的股票增強(qiáng)型和56.5%的轉(zhuǎn)債增強(qiáng)型基金規(guī)模擴(kuò)張。股票增強(qiáng)型品種中，永贏穩(wěn)健增強(qiáng)實現(xiàn)了273.31億元的規(guī)模增幅，位居第一。轉(zhuǎn)債增強(qiáng)型品種整體規(guī)模增長不及股票增強(qiáng)品種，其中景順長城景頤豐利規(guī)模凈增長222.25億元。固收+產(chǎn)品存量規(guī)模方面，易方達(dá)基金、景順長城基金和富國基金穩(wěn)居前三。
績優(yōu)產(chǎn)品超配科技股&偏股型轉(zhuǎn)債
2025Q3績優(yōu)產(chǎn)品收益亮眼，股票增強(qiáng)型績優(yōu)產(chǎn)品平均收益率為6.42%，匯添富雙利增強(qiáng)是該品類中唯一一只單季度收益突破10%的產(chǎn)品。轉(zhuǎn)債增強(qiáng)型績優(yōu)產(chǎn)品Q3平均收益率為13.23%，金鷹元豐以22.28%的收益排名第一?？赊D(zhuǎn)債基金方面，南方昌元可轉(zhuǎn)債和華夏可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)Q3收益率分別為28.73%和27.29%，排名前二。
從持倉特征來看，績優(yōu)產(chǎn)品超配科技股，配置比例較固收+整體高13.8個百分點；同時少配周期股和金融股。轉(zhuǎn)債方面，金融品種為績優(yōu)基金的少配方向，較固收+基金整體少配5.2個百分點。同時超配偏股型轉(zhuǎn)債7.1個百分點，少配偏債型轉(zhuǎn)債7.0個百分點。
風(fēng)險提示
基金過往業(yè)績不代表未來收益，基金的未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響。
|
|
