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公司25年三季報業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。2025Q1-Q3公司實現(xiàn)營收47.32億元，同比+10.67%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.84億元，同比+53.29%。其中單Q3實現(xiàn)營收17.90億元，同比+16.13%，環(huán)比+17.18%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.23億元，同比+63.63%，環(huán)比+5.56%。
　　公司25Q3毛利率同環(huán)比實現(xiàn)提升。2025年前三季度，公司整體毛利率為13.93%，較去年同期的12.80%有所提升。其中單Q3公司綜合毛利率14.91%，同比+3.98pct，環(huán)比+1.67pct。
　　2025年前三季度公司費用率小幅上升。2025年Q1-Q3公司銷售期間費用率9.34%，同比+0.24pct。其中銷售費用率為1.47%，同比有所上升，主要系本期支付的船檢費等中介服務費增加所致；管理費用率為3.53%，基本保持穩(wěn)定；研發(fā)費用率為2.63%；財務費用率為1.70%，較去年同期的2.57%明顯下降，主要得益于公司優(yōu)化債務結構，本期短期性銀行借款減少。
　　風電行業(yè)景氣度高，公司抓住機遇業(yè)績持續(xù)向好。根據(jù)國家能源局公布的數(shù)據(jù)，2025年上半年，我國風電行業(yè)呈現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢頭。新增并網(wǎng)容量達到51.39GW，其中陸上風電占主導地位，新增48.90GW，海上風電也實現(xiàn)了2.49GW增并網(wǎng)。截至2025年6月底，全國風電累計并網(wǎng)容量已達到573GW比增長22.7%。其中陸上風電528GW，海上風電44.20GW。今年上半年，風電、太陽能發(fā)電新增裝機規(guī)模較去年同期翻一番。風電行業(yè)的持續(xù)發(fā)展帶動了公司風電產(chǎn)品市場需求的增長及價格回升，公司抓住有利時機搶抓風電產(chǎn)品訂單及交付，促進公司主營業(yè)績持續(xù)向好。
　　投資建議：預計25-27年公司歸母凈利潤為1.39/2.38/3.43億元，同比+235.1%/+71.8%/+43.9%，EPS分別為0.04/0.06/0.09元，維持“增持”評級。
　　風險提示：宏觀經(jīng)濟波動風險，風電行業(yè)波動風險，原材料價格波動風險等