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周度行情回顧
　　2025年11月3日至11月7日，人形機(jī)器人指數(shù)下跌1.86%，滬深300指數(shù)上漲0.82%，人形機(jī)器人指數(shù)落后2.69pct。
　　2025年10月27日至10月31日，人形機(jī)器人指數(shù)上漲1.48%，滬深300指數(shù)下跌0.43%，人形機(jī)器人指數(shù)領(lǐng)先1.91pct。
　　周度熱點(diǎn)回顧
　　小鵬發(fā)布全新一代人形機(jī)器人IRON：11月5日，小鵬汽車發(fā)布了全新一代人形機(jī)器人IRON。全新一代IRON擁有仿人脊椎、仿生肌肉和全包覆柔性皮膚，其肌肉結(jié)構(gòu)通過3D打印晶格材料模擬，表面則由無縫材料進(jìn)行整體包裹。IRON擁有全身82個(gè)自由度，動(dòng)作靈活度達(dá)到行業(yè)新高；新增的腳尖自由度，讓機(jī)器人走出了輕柔的貓步與太空步。
　　Optimus目標(biāo)年產(chǎn)量100萬臺(tái)。11月7日，馬斯克在特斯拉股東大會(huì)上透露，特斯拉計(jì)劃于明年啟動(dòng)人形機(jī)器人量產(chǎn)，目標(biāo)年產(chǎn)量100萬臺(tái)。根據(jù)特斯拉公布的視頻，工廠中已經(jīng)有制造V3原型機(jī)的產(chǎn)線。成本層面，馬斯克指出，機(jī)器人一旦實(shí)現(xiàn)每年100萬臺(tái)的持續(xù)產(chǎn)量，生產(chǎn)成本將在20000美元左右。
　　優(yōu)必選Walker人形機(jī)器人獲1.59億訂單。11月5日，四川省公共資源交易信息網(wǎng)顯示，優(yōu)必選中標(biāo)“自貢數(shù)投人形機(jī)器人數(shù)據(jù)采集中心項(xiàng)目設(shè)備采購”，中標(biāo)產(chǎn)品為優(yōu)必選最新款可自主換電的具身智能人形機(jī)器人Walker S2，中標(biāo)金額達(dá)1.59億元。
　　投資建議：我們認(rèn)為隨著小鵬發(fā)布IRON，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展逐漸加速，全包覆柔性皮膚與特定人形形態(tài)的設(shè)計(jì)可能會(huì)成為人形機(jī)器人的下一個(gè)趨勢(shì)，復(fù)雜場(chǎng)景交互需求帶來零部件增量。由于人形機(jī)器人許多零部件與汽車行業(yè)技術(shù)同源，建議關(guān)注具備人形機(jī)器人零部件產(chǎn)業(yè)化能力的公司如拓普集團(tuán)、三花智控、銀輪股份、電連技術(shù)、凌云股份、雙林股份、雷迪克、長盛軸承、浙江榮泰、安培龍、杭州柯林、柯力傳感、東華測(cè)試、中鼎股份、華培動(dòng)力、索辰科技、漢威科技等；動(dòng)力及能源部分建議關(guān)注零部件供應(yīng)商綠的諧波、中大力德、兆威機(jī)電、鳴志電器、步科股份、偉創(chuàng)電氣、江蘇雷利等；固態(tài)電池方面，建議關(guān)注：寧德時(shí)代、國軒高科、三祥新材、廈鎢新能、當(dāng)升科技、蔚藍(lán)鋰芯等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；2）行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)；3）政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；4）原材料或核心零部件漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。