>> 五礦期貨-碳酸鋰周報(bào)：鋰電材料供需緊俏，關(guān)注需求持續(xù)性-251115
| 上傳日期： |
2025/11/16 |
大小： |
2943KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曾宇軻 |
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◆期現(xiàn)市場：11月14日，五礦鋼聯(lián)碳酸鋰現(xiàn)貨指數(shù)（MMLC）早盤報(bào)86743元，周漲8.53%，其中MMLC電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)為86950元。同日廣期所LC2601收盤價(jià)87360元，本周漲6.15%。
◆供給：11月13日，SMM國內(nèi)碳酸鋰周度產(chǎn)量報(bào)21545噸，環(huán)比增0.1%。2025年10月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量92260噸，環(huán)比增5.7%，同比增54.6%，前10月累計(jì)同比增43.2%。2025年9月智利出口碳酸鋰1.59萬噸，同比-13%，環(huán)比-6%；其中出口至中國1.11萬噸，環(huán)比-14%。10月智利出口碳酸鋰2.5萬噸，環(huán)比增長56%；其中出口至中國的量1.62萬噸，同比減4.5%，環(huán)比增46.0%。
◆需求：中汽協(xié)數(shù)據(jù)，10月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成177.2萬輛和171.5萬輛，同比分別增長21.1%和20%，新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的51.6%。1-10月，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成1301.5萬輛和1294.3萬輛，同比分別增長33.1%和32.7%，新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的46.7%。1-10月，我國動(dòng)力和其他電池累計(jì)銷量為1233.2GWh，累計(jì)同比增長55.1%。其中，動(dòng)力電池累計(jì)銷量為910.3GWh，占總銷量73.8%，累計(jì)同比增長49.9%；其他電池累計(jì)銷量為322.8GWh，占總銷量26.2%，累計(jì)同比增長71.9%。預(yù)計(jì)11月電池材料產(chǎn)量將達(dá)到全年峰值，拉動(dòng)碳酸鋰需求繼續(xù)增長。
◆庫存：11月13日，國內(nèi)碳酸鋰周度庫存報(bào)120472噸，環(huán)比-3481噸（-2.8%），庫存天數(shù)約28.1天。11月14日，廣期所碳酸鋰注冊(cè)倉單27170噸，周內(nèi)-0.6%。
◆成本：11月14日，SMM澳大利亞進(jìn)口SC6鋰精礦報(bào)價(jià)為1040-1070美元/噸，周度漲幅為12.23%。樂觀情緒向礦端延伸，精礦價(jià)格漲幅較產(chǎn)品端更劇烈。
◆觀點(diǎn)：當(dāng)前市場矛盾集中在需求端，新能源汽車和儲(chǔ)能電池產(chǎn)銷屢創(chuàng)新高，消費(fèi)高景氣度帶動(dòng)鋰電材料和原料端做多情緒。短期國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量上限臨近，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能利用率位于全年峰值，鋰鹽現(xiàn)貨持續(xù)供不應(yīng)求，庫存天數(shù)達(dá)到數(shù)據(jù)記錄以來最低值。同時(shí)，市場預(yù)期的庫存加速去化已充分交易，旺季進(jìn)入中后段，下游原材料備貨增勢(shì)或接近尾聲，若缺少持續(xù)驅(qū)動(dòng)，上方空間相對(duì)有限。建議后續(xù)關(guān)注12月鋰電材料、一季度電池排產(chǎn)及權(quán)益市場氛圍變化。
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