>> 招商證券-全球產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤周報(bào)：海外AI巨頭開啟“軍備競賽”，GPT5.1引領(lǐng)AI協(xié)作智能-251117
| 上傳日期： |
2025/11/18 |
大小： |
2527KB |
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pdf 共25頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張夏,李昊陽 |
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本周產(chǎn)業(yè)趨勢主要集中在海外AI基建投資和生成式AI技術(shù)突破兩個(gè)方向。海外AI基建投資方面，微軟落地AI超級(jí)工廠、與谷歌宣布將投資超160億美元用于擴(kuò)大歐洲AI基礎(chǔ)設(shè)施、Anthropic斥500億在美建設(shè)Data Centers。長期來看，這些舉措將提升海外AI巨頭在AI行業(yè)的競爭壁壘，同時(shí)帶動(dòng)上游GPU、服務(wù)器、冷卻系統(tǒng)及能源產(chǎn)業(yè)鏈增長。生成式AI技術(shù)突破方面，OpenAI正式發(fā)布GPT-5系列的重要升級(jí)版本——GPT-5.1，同步推出兩大核心模型：GPT-5.1 Instant與GPT-5.1 Thinking。此次更新標(biāo)志著生成式AI在推理深度、響應(yīng)效率與交互體驗(yàn)方面的又一次系統(tǒng)性進(jìn)步。
【主題與產(chǎn)業(yè)趨勢】：海外AI巨頭開啟軍備競賽，微軟落地AI超級(jí)工廠，Anthropic在美建設(shè)500億數(shù)據(jù)中心。微軟近期宣布上線首個(gè)AI超級(jí)工廠，通過跨數(shù)據(jù)中心高密度GPU網(wǎng)絡(luò)整合，打造一個(gè)分布式超級(jí)計(jì)算平臺(tái)。這一舉措標(biāo)志著微軟在AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上邁入高資本化、重資產(chǎn)階段。同時(shí)本周Anthropic宣布將在美國投入500億美元建設(shè)定制化數(shù)據(jù)中心，此次投資是與英國云平臺(tái)Fluidstack合作進(jìn)行，F(xiàn)luidstack將為這些設(shè)施提供大規(guī)模GPU集群服務(wù)。GPT-5.1推出更新群聊功能，標(biāo)志生成式AI進(jìn)入?yún)f(xié)作智能時(shí)代。GPT-5.1，同步推出兩大核心模型：GPT-5.1 Instant與GPT-5.1 Thinking。此次更新標(biāo)志著生成式AI在推理深度、響應(yīng)效率與交互體驗(yàn)方面的又一次系統(tǒng)性進(jìn)步。美東時(shí)間11月13日，OpenAI近日在部分地區(qū)啟動(dòng)ChatGPT群聊功能的試點(diǎn)，這標(biāo)志著ChatGPT正式邁向“多人協(xié)作空間”的新階段。
【重要資訊】人工智能——阿里秘密啟動(dòng)“千問”項(xiàng)目全面對(duì)標(biāo)ChatGPT。阿里巴巴已秘密啟動(dòng)“千問”項(xiàng)目，基于Qwen最強(qiáng)模型打造一款同名個(gè)人AI助手——千問APP，全面對(duì)標(biāo)ChatGPT，加入全球AI應(yīng)用的頂級(jí)競賽。阿里希望借助Qwen的開源技術(shù)優(yōu)勢贏得競爭。特朗普簽署臨時(shí)撥款法案美政府結(jié)束持續(xù)43天的史上最長“停擺”。當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月12日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署了國會(huì)兩院通過的一項(xiàng)聯(lián)邦政府臨時(shí)撥款法案，從而結(jié)束了已持續(xù)43天的史上最長聯(lián)邦政府“停擺”。當(dāng)天早些時(shí)候，美國國會(huì)眾議院最終以222票支持、209票反對(duì)的結(jié)果，表決通過此前由參議院通過的一項(xiàng)聯(lián)邦政府臨時(shí)撥款法案。該法案將為聯(lián)邦政府提供持續(xù)撥款，使政府機(jī)構(gòu)獲得運(yùn)作資金直至26年1月30日。
【短期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從短期角度，11月重點(diǎn)關(guān)注五大具備邊際改善的賽道：AI應(yīng)用、AI硬件、電力設(shè)備、有色金屬、創(chuàng)新藥。
【中長期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從中長期角度，我們建議以周期為軸，供需為錨。關(guān)注新科技周期下，全社會(huì)智能化的進(jìn)展（大模型的持續(xù)迭代、算力基礎(chǔ)設(shè)施與AI生態(tài)的完善、AI商業(yè)模式的落地、以及AI對(duì)消費(fèi)電子、機(jī)器人等賦能），國產(chǎn)替代周期下相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控（國產(chǎn)大模型、國產(chǎn)AI應(yīng)用與算力、國產(chǎn)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈），以及“雙碳”周期下碳中和全產(chǎn)業(yè)鏈的降本增效（光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、氫能、核電），電動(dòng)化智能化大趨勢下電動(dòng)智能汽車滲透率增加。
【全球股市表現(xiàn)】上周全球股市漲多于跌，能源和醫(yī)療保健表現(xiàn)較好，電信服務(wù)和信息技術(shù)繼續(xù)表現(xiàn)不佳。
風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，政策理解不全面，海外政策超預(yù)期收緊。
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