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本周景氣度改善的方向主要在資源品、消費(fèi)服務(wù)和信息技術(shù)領(lǐng)域。上游資源品中，鋼鐵、多數(shù)化工品價(jià)格上漲；中游制造領(lǐng)域，新能源產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格多數(shù)上漲，10月主要企業(yè)工程機(jī)械銷售當(dāng)月同比增幅普遍收窄。信息技術(shù)中，10月智能手機(jī)產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)負(fù)，10月集成電路產(chǎn)量同比增幅擴(kuò)大。消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域，生鮮乳價(jià)格、電影票價(jià)上行，空冰洗彩零售額四周滾動同比降幅擴(kuò)大。10月社會消費(fèi)品零售總額當(dāng)月同比增幅收窄，大眾消費(fèi)品普遍回暖。推薦景氣較高或有改善的鋼鐵、化學(xué)原料、電池、逆變器、食品飲料、美容護(hù)理、紡服、存儲器、集成電路制造等。
　　【本周關(guān)注】10月社會消費(fèi)品零售總額當(dāng)月同比增幅進(jìn)一步收窄，主要受高基數(shù)、需求透支的家電以及需求偏弱的地產(chǎn)鏈拖累。具體來看：1）必選消費(fèi)普遍改善，糧油食品、煙酒、服裝鞋帽針紡織品單月同比增幅均擴(kuò)大，飲料同比轉(zhuǎn)正；2）新機(jī)周期啟動疊加大促補(bǔ)貼，通訊器材同比增幅擴(kuò)大；3）受益于“雙十一”大促提前開啟，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額占比持續(xù)提升，金銀珠寶零售明顯改善，化妝品、日用品、中西藥品類均有不同程度修復(fù)；4）服務(wù)消費(fèi)增速高于商品消費(fèi)，餐飲收入同比增幅擴(kuò)大；5）受制于地產(chǎn)消費(fèi)持續(xù)低迷，國補(bǔ)退坡、需求透支，家電、家具、汽車等零售明顯放緩。由于此前政策提振的領(lǐng)域需求透支開始顯現(xiàn)，疊加去年同期基數(shù)仍高，短期社零增速或仍承壓，推薦關(guān)注供給出清、需求穩(wěn)健或有改善的食品飲料、品牌化妝品、中藥、美容護(hù)理、社會服務(wù)等。
　　【信息技術(shù)】本周費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)、臺灣半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)下行，DXI指數(shù)上行；本周DRAM存儲器價(jià)格上行；10月智能手機(jī)產(chǎn)量三個(gè)月滾動同比增幅收窄，10月集成電路產(chǎn)量三個(gè)月滾動同比增幅擴(kuò)大。10月光纜產(chǎn)量三個(gè)月滾動同比跌幅收窄。
　　【中游制造】本周電解液、部分鋰原材料、電解鈷價(jià)格上漲，電解鎳價(jià)格下跌；光伏價(jià)格指數(shù)下行；10月主要企業(yè)工程機(jī)械銷售當(dāng)月同比增幅收窄；10月工業(yè)機(jī)器人、金屬切削機(jī)床產(chǎn)量三個(gè)月滾動同比增幅收窄；10月光伏電池產(chǎn)量三個(gè)月滾動同比增幅收窄；中國港口貨物周吞吐量、集裝箱周吞吐量四周滾動均值同比增幅收窄；CCFI、CCBFI、BDI、BDTI上行。
　　【消費(fèi)需求】生鮮乳價(jià)格上行，食糖綜合價(jià)格上行；豬肉價(jià)格下行，仔豬批發(fā)價(jià)上行。在生豬養(yǎng)殖利潤方面，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤、外購仔豬養(yǎng)殖利潤均下行；在肉雞養(yǎng)殖方面，肉雞苗價(jià)格下行。蔬菜價(jià)格指數(shù)下行，玉米期貨結(jié)算價(jià)上行，棉花期貨結(jié)算價(jià)上行；票房收入十日均值上行，電影票價(jià)十日均值環(huán)比上行；空冰洗彩四周滾動零售額均值同比降幅擴(kuò)大；中藥材價(jià)格指數(shù)下行。
　　【資源品】建筑鋼材成交量十日均值上行；鋼坯價(jià)格、螺紋鋼價(jià)格均上行。煤炭價(jià)格方面，秦皇島優(yōu)混動力煤價(jià)格上行，京唐港山西主焦煤庫提價(jià)與上周持平；焦炭期貨結(jié)算價(jià)、焦煤期貨結(jié)算價(jià)下行。庫存方面，秦皇島港煤炭庫存、天津港焦炭庫存、京唐港煉焦煤庫存均下行。全國水泥價(jià)格指數(shù)下行。Brent國際原油價(jià)格下行；中國化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)周環(huán)比上行，化工品價(jià)格多數(shù)上行。本周工業(yè)金屬價(jià)格多數(shù)下行，錫、鈷價(jià)格上行，銅、鋁、鋅、鎳、鉛價(jià)格下行；庫存多數(shù)上行，黃金、白銀期現(xiàn)貨價(jià)格下行。
　　【金融地產(chǎn)】貨幣市場凈投放。A股換手率、日成交額下行。土地成交溢價(jià)率下行，商品房成交面積上行；10月房屋竣工面積、商品房銷售額、銷售面積、房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比降幅擴(kuò)大。全國二手房出售掛牌量下行，掛牌價(jià)指數(shù)下行。
　　【公用事業(yè)】我國天然氣出廠價(jià)持平，英國天然氣期貨價(jià)格上行。全國重點(diǎn)電廠日均發(fā)電量12周滾動同比降幅擴(kuò)大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動。