>> 西部證券-晨會(huì)紀(jì)要-251121
| 上傳日期： |
2025/11/21 |
大小： |
314KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周穎 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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【量化】中美基金基準(zhǔn)對(duì)比與啟示：基準(zhǔn)庫落地，工具化時(shí)代或?qū)⑷鎭砼R
本文分析中美公募（共同）基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的變遷及現(xiàn)狀，對(duì)比中美主動(dòng)權(quán)益基金相較業(yè)績基準(zhǔn)的偏離幅度及其可能成因，探討中國主動(dòng)權(quán)益基金的發(fā)展趨勢。
【證券Ⅱ】證券行業(yè)熱點(diǎn)速遞之四：中金擬換股吸收東興信達(dá)，行業(yè)供給側(cè)改革延續(xù)
我們認(rèn)為板塊估值和基本面有所錯(cuò)配，仍有較大估值修復(fù)空間，此次并購或?qū)⒊蔀楣乐敌迯?fù)的重要催化。我們推薦兩條主線，一是綜合實(shí)力較強(qiáng)、估值仍較低的中大型券商，如國泰海通、華泰證券、東方證券、廣發(fā)證券、國信證券，建議關(guān)注方正證券，二是推薦正在推進(jìn)并購或有并購重組預(yù)期券商，如湘財(cái)股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示：資本市場大幅波動(dòng)、信用風(fēng)險(xiǎn)、政策推進(jìn)不及預(yù)期。
【醫(yī)藥生物】片仔癀（600436.SH）動(dòng)態(tài)跟蹤：業(yè)績短期承壓，期待毛利率改善
投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2025/2026/2027年EPS分別為4.04/4.40/4.82元。公司核心產(chǎn)品片仔癀系列具備稀缺屬性，維持“增持”評(píng)級(jí)。
【交通運(yùn)輸】申通快遞（002468.SZ）2025年10月經(jīng)營數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：快遞服務(wù)單票價(jià)格繼續(xù)提升，2025有望實(shí)現(xiàn)較好業(yè)績?cè)鲩L
快遞業(yè)務(wù)收入繼續(xù)保持雙位數(shù)增長?？爝f服務(wù)單票收入繼續(xù)穩(wěn)步提升.2025年業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)較好增長?？紤]公司服務(wù)價(jià)格提升及業(yè)績?cè)鲩L趨勢，維持“增持”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格競爭激烈；成本大幅上漲；監(jiān)管政策影響。
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