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本周A股市場出現(xiàn)回調(diào)
　　受市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下降影響，本周A股市場出現(xiàn)回調(diào)。受市場情緒轉(zhuǎn)弱、風(fēng)險(xiǎn)偏好下降影響，本周A股市場出現(xiàn)回調(diào)，主要寬基指數(shù)普遍下跌。在主要寬基指數(shù)中，上證50表現(xiàn)最好，漲跌幅為-2.7%，而創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)最差，漲跌幅為-6.2%。目前萬得全A估值處于2010年以來83%分位數(shù)。
　　行業(yè)方面，銀行、傳媒、食品飲料跌幅相對(duì)較小。分行業(yè)來看，本周申萬一級(jí)行業(yè)普遍下跌。銀行、傳媒、食品飲料等行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)較好，漲跌幅分別達(dá)到了-0.9%、-1.3%、-1.4%。相比之下，電力設(shè)備、綜合、基礎(chǔ)化工等行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)靠后，漲跌幅分別達(dá)到了-10.5%、-9.2%、-7.5%。
　　本周重要事件
　　政策及會(huì)議方面，中方就日方錯(cuò)誤言論提出嚴(yán)正交涉、荷蘭暫停對(duì)安世半導(dǎo)體行政令等。中方就日本首相高市早苗錯(cuò)誤言論向日方提出嚴(yán)正交涉，嚴(yán)肅敦促日方收回錯(cuò)誤言論；荷蘭政府宣布暫停對(duì)安世半導(dǎo)體的行政令；俄羅斯總統(tǒng)普京表示，針對(duì)中國公民的免簽政策將于近期生效。
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，本周國內(nèi)11月LPR利率公布、美國9月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布。11月1年期與5年期以上LPR分別為3.0%、3.5%，連續(xù)第六個(gè)月維持不變；美國9月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，新增非農(nóng)就業(yè)11.9萬人，預(yù)期5.0萬人，前值由2.2萬人修正為-0.4萬人，9月失業(yè)率4.4%，預(yù)期4.3%，前值4.3%，12月降息或暫緩。
　　產(chǎn)業(yè)方面，阿里巴巴正式官宣“千問”項(xiàng)目、華為將于11月25日舉行新品發(fā)布會(huì)、摩爾線程IPO發(fā)行價(jià)出爐。阿里巴巴正式官宣“千問”項(xiàng)目，全力進(jìn)軍“AI to C”市場；華為宣布于11月25日舉行新品發(fā)布會(huì)；“國產(chǎn)GPU第一股”摩爾線程IPO發(fā)行價(jià)出爐。
　　市場仍處牛市，但短期或?qū)挿鹗?br>　　本周市場表現(xiàn)震蕩或主要受海外股市波動(dòng)的影響。受美聯(lián)儲(chǔ)12月降息不確定性加大、科技股估值偏高、投資者對(duì)AI泡沫隱憂增加等因素影響，美股本周表現(xiàn)較為震蕩，納斯達(dá)克指數(shù)累計(jì)下跌2.74%。而考慮到本輪A股市場行情主要與TMT及先進(jìn)制造板塊上漲有關(guān)，在海外科技股調(diào)整的背景下，國內(nèi)市場或多或少也會(huì)受到一定影響。
　　市場大方向或仍處在牛市中，不過短期或進(jìn)入寬幅震蕩階段。與往年牛市相比，當(dāng)前指數(shù)仍然有相當(dāng)大的上漲空間，但是在國家對(duì)于“慢?！钡恼咧敢拢Ｊ谐掷m(xù)的時(shí)間或許要比漲幅更加重要。不過短期來看，市場可能缺乏強(qiáng)力催化，疊加年末部分投資者在行為上可能趨于穩(wěn)健，股市短期或以震蕩蓄勢(shì)為主。
　　配置方面，短期關(guān)注防御及消費(fèi)板塊，中期繼續(xù)關(guān)注TMT和先進(jìn)制造板塊。市場處于震蕩的過程中時(shí)，前期滯漲方向可能表現(xiàn)會(huì)更好，對(duì)應(yīng)于本輪即為高股息及消費(fèi)板塊。中期來看，流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)行情下，行情中期TMT更容易成為主線，本輪或許也會(huì)如此。若行情轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動(dòng)，考慮到當(dāng)前行情或正處于中期，先進(jìn)制造值得重點(diǎn)關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：海外風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)超預(yù)期；歷史規(guī)律出現(xiàn)失效；市場情緒大幅下降。