>> 西部證券-北交所市場點評：科技主線引領(lǐng)結(jié)構(gòu)性修復(fù)，政策紅利支撐中長期價值-251129
| 上傳日期： |
2025/11/29 |
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| 357KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
曹森元 |
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行情回顧：1）指數(shù)層面：11月28日北證A股成交金額達120.6億元，較上一交易日減少14.60億元，北證50指數(shù)收盤價為1387.70，上漲0.39%，PE_TTM為65.62倍。北證專精特新指數(shù)收盤價為2317.70，上漲0.34%。2）個股層面：當日北交所285家公司中140家上漲，12家平盤，143家下跌。其中漲幅前五的個股分別為：路橋信息（16.3%）、天潤科技（13.9%）、鐵拓機械（9.2%）、安達科技（5.3%）、戈碧迦（4.4%）；跌幅前五的個股分別為：新贛江（-5.7%）、海希通訊（-4.0%）、同惠電子（-3.2%）、*ST云創(chuàng)（-3.1%）、則成電子（-2.7%）。
新聞匯總：1）數(shù)據(jù)中心建設(shè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)太空？北京提出算力上天，航天開啟新敘事：北京擬在700-800公里晨昏軌道建設(shè)運營超過千兆瓦（GW）功率的集中式大型數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)，以實現(xiàn)將大規(guī)模AI算力搬上太空；2）工信部：加快推出針對性政策舉措，依法依規(guī)治理動力和儲能電池產(chǎn)業(yè)非理性競爭：工業(yè)和信息化部召開動力和儲能電池行業(yè)制造業(yè)企業(yè)座談會，圍繞規(guī)范產(chǎn)業(yè)競爭秩序、推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展聽取企業(yè)意見。
重點公告：1）雷特科技：珠海雷特科技股份有限公司（以下簡稱“公司”）于2025年11月27日收到由中華人民共和國國家知識產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的一項《發(fā)明專利證書》。發(fā)明名稱為：藍牙通信同步控制方法及智能燈具；2）科隆新材：股東寧波合恩偉業(yè)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）于2025年10月20至2025年11月27日期間通過集中競價累計減持股份542，061股，持有公司股份比例從7.67%減少至7.00%；3）前進科技：公司本次以閑置募集資金進行現(xiàn)金管理的合計金額為人民幣9,000萬元。
投資建議：政策層面，北交所近期發(fā)布《上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第14號》，強化保薦機構(gòu)持續(xù)督導(dǎo)責任，進一步完善上市公司治理與信息披露規(guī)范，疊加前期“深改19條”落地后的制度紅利釋放，有助于提升市場中長期信心。盡管短期市場仍面臨流動性分化和月度調(diào)整后的情緒修復(fù)壓力，但工業(yè)企業(yè)利潤三連增、新質(zhì)生產(chǎn)力帶動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級等宏觀基本面改善信號，為北交所聚焦的“專精特新”企業(yè)提供了業(yè)績支撐。展望后市，北交所市場有望延續(xù)“政策托底+科技主線”的結(jié)構(gòu)性行情。短期需關(guān)注A股成長風格持續(xù)性及北交所成交額能否有效放大，若新能源、半導(dǎo)體等主線熱度延續(xù)，具備技術(shù)壁壘和業(yè)績彈性的北交所標的或迎來估值修復(fù)機會；中長期來看，隨著制度改革深化和增量資金持續(xù)入場，北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的價值將進一步凸顯。不過，需注意市場縮量震蕩下的流動性風險及部分高估值標的的業(yè)績兌現(xiàn)壓力，建議重點關(guān)注符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)的專精特新企業(yè)，把握產(chǎn)業(yè)政策與市場情緒共振帶來的結(jié)構(gòu)性機會。
風險提示：政策監(jiān)管風險，北交所政策不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇風險。
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