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本月（11.3-11.28）滬指再創(chuàng)新高4034.08點(diǎn)之后出現(xiàn)明顯調(diào)整，滬深300指數(shù)全月收跌2.46%，計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)大跌5.26%，跑輸滬深300指數(shù)2.81個(gè)百分點(diǎn)。
　　本月國(guó)內(nèi)外AI產(chǎn)業(yè)鏈有較多的行業(yè)利好催化事件，重點(diǎn)事件包括谷歌正式發(fā)布新一代大語(yǔ)言模型Gemini 3、百度發(fā)布“天池256／512卡超節(jié)點(diǎn)”及昆侖芯路線圖、中科曙光發(fā)布全球首個(gè)單機(jī)柜級(jí)640卡超節(jié)點(diǎn)等，其中谷歌發(fā)布Gemini 3加快趕超OpenAI對(duì)國(guó)內(nèi)外谷歌產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司產(chǎn)生了較為明顯的利好提振。
　　維持計(jì)算機(jī)行業(yè)增持的投資評(píng)級(jí)，由短期市場(chǎng)數(shù)據(jù)來看，計(jì)算機(jī)行業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)方向感依舊欠缺，我們判斷計(jì)算機(jī)行業(yè)近期仍將處于振蕩調(diào)整階段，長(zhǎng)期依然可以繼續(xù)關(guān)注AI服務(wù)器板塊（浪潮信息、中科曙光、工業(yè)富聯(lián)）的市場(chǎng)表現(xiàn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素分析：國(guó)內(nèi)新技術(shù)落地風(fēng)險(xiǎn)、算力成本與ROI壓力、監(jiān)管與數(shù)據(jù)隱私風(fēng)險(xiǎn)、中美中歐關(guān)系變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。