>> 華泰期貨-化工日報:主港延續(xù)累庫,EG價格下跌-251203
| 上傳日期: |
2025/12/3 |
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| 格式: |
pdf 共9頁 |
來源: |
華泰期貨 |
| 評級: |
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作者: |
梁宗泰,陳莉 |
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市場分析 期現(xiàn)貨方面:昨日EG主力合約收盤價3877元/噸(較前一交易日變動-5元/噸,幅度-0.13%),EG華東市場現(xiàn)貨價3876元/噸(較前一交易日變動-21元/噸,幅度-0.54%),EG華東現(xiàn)貨基差1元/噸(環(huán)比-3元/噸)。 生產(chǎn)利潤方面:據(jù)隆眾數(shù)據(jù),乙烯制EG生產(chǎn)毛利為-63美元/噸(環(huán)比+1美元/噸),煤基合成氣制EG生產(chǎn)毛利為-1016元/噸(環(huán)比+27元/噸)。 庫存方面:根據(jù)CCF每周一發(fā)布的數(shù)據(jù),MEG華東主港庫存為75.3萬噸(環(huán)比+2.1萬噸);根據(jù)隆眾每周四發(fā)布的數(shù)據(jù),MEG華東主港庫存為70.8萬噸(環(huán)比+7.5萬噸)。據(jù)CCF數(shù)據(jù),上周華東主港計劃到港總數(shù)11.1萬噸,副港到港量1.4萬噸;本周華東主港計劃到港總數(shù)16.1萬噸,副港到港量4.1萬噸,整體偏高,預計主港將繼續(xù)累庫。整體基本面供需邏輯:供應端,國內(nèi)乙二醇負荷高位下降,部分短流程油化工裝置生產(chǎn)壓力較大,后續(xù)關(guān)注其裂解環(huán)節(jié)以及乙二醇裝置降負可能;海外乙二醇海外裝置變化有限,短期港口庫存預計持穩(wěn),但12月上旬仍有沙特大船抵港計劃。需求端,庫存低位聚酯負荷支撐尚可,訂單邊際轉(zhuǎn)弱。 策略 單邊:中性。投產(chǎn)壓力較大,隨著港口庫存的回升,場內(nèi)貨源流動性增加。但目前乙二醇價格重心已回落至近兩年低位,近期高成本裝置負反饋逐漸出現(xiàn),累庫壓力有所緩解 跨期:無 跨品種:無 風險 原油價格波動,煤價大幅波動,宏觀政策超預期,地緣變化超預期
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