>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：蘋果成交偏淡且價格分化，紅棗市場貨源充足-251203
| 上傳日期： |
2025/12/3 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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蘋果觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤蘋果2601合約9488元/噸，較前一日變動-38元/噸，幅度-0.40%。現(xiàn)貨方面，山東棲霞80#一二級晚富士價格3.75元/斤，較前一日變動+0.00元/斤，現(xiàn)貨基差A(yù)P01-1988，較前一日變動+38；陜西洛川70#以上半商品晚富士價格4.15元/斤，較前一日變動+0.00元/斤，現(xiàn)貨基差A(yù)P01-1188，較前一日變動+38。
近期市場資訊，晚富士庫存富士整體按需出貨為主，客商調(diào)貨及庫內(nèi)包裝均不多，庫內(nèi)成交氛圍一般。西部產(chǎn)區(qū)客商零星尋貨，多以果農(nóng)兩級貨源為主，成交有限；部分客商包裝自存貨源補充市場。山東產(chǎn)區(qū)零星出庫，多以外貿(mào)渠道小果走貨為主，其余貨源基本尚未開始交易。棲霞65#、70#出庫價格1.8-2.2元/斤附近。甘肅產(chǎn)區(qū)靜寧果農(nóng)好貨出庫價格4.5-5.5元/斤不等。慶陽出庫價格3.6-4.5元/斤不等；陜西洛川產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨半商品出庫價格3.8-4.3元/斤。轉(zhuǎn)出庫階段，庫內(nèi)交易進入短暫的季節(jié)性淡季，出庫速度偏緩，終端市場消費緩慢，柑橘類低價競爭存在一定沖擊，客商調(diào)貨積極性不高。
市場分析
昨日蘋果期價震蕩收跌，當前晚富士等富士蘋果現(xiàn)貨市場處于轉(zhuǎn)出庫階段的季節(jié)性淡季，西部（甘肅靜寧、慶陽、陜西洛川）及山東（含棲霞）產(chǎn)區(qū)多按需零星出貨，客商調(diào)貨、包裝積極性不高，成交氛圍一般，其中棲霞小果以外貿(mào)渠道走貨為主，各產(chǎn)區(qū)價格存在差異。上周產(chǎn)區(qū)出庫進度放緩，客商訂貨積極性下降。從上周出貨情況來看，客商部分發(fā)自存貨源，果農(nóng)貨源以小果、兩極貨源少量尋貨為主。銷區(qū)市場消化緩慢，柑橘類水果對蘋果中下等貨源沖擊明顯，預(yù)計短期內(nèi)仍處于淡季行情，價格以穩(wěn)為主，市場等待節(jié)日備貨的來臨。
策略
震蕩偏強。綜合來看，本產(chǎn)季受入庫結(jié)構(gòu)影響，價格兩極分化嚴重，質(zhì)量問題將成為影響遠期蘋果市場走勢的關(guān)鍵因素。短中期來看，接下來將迎來圣誕元旦雙節(jié)備貨，好貨偏緊疊加旺季需求支撐下，預(yù)計價格仍將穩(wěn)中偏強運行。
風險
產(chǎn)區(qū)天氣情況、貨源質(zhì)量問題、銷區(qū)走貨情況
紅棗觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤紅棗2601合約9110元/噸，較前一日變動+55元/噸，幅度+0.61%?，F(xiàn)貨方面，河北一級灰棗現(xiàn)貨價格8.50元/公斤，較前一日變動-0.10元/公斤，現(xiàn)貨基差CJ01-610，較前一日變動-155。
近期市場資訊，目前新疆產(chǎn)區(qū)灰棗收購進度在8成左右，周末期間三師及麥蓋提地區(qū)收購增速，目前各產(chǎn)區(qū)僅剩部分質(zhì)量一般及部分挺價賣方。阿克蘇地區(qū)通貨主流價格參考4.80-5.20元/公斤，阿拉爾地區(qū)通貨主流價格參考5.00-5.80元/公斤，喀什團場成交價格參考6.00-6.50元/公斤，麥蓋提地區(qū)價格參考5.80-6.30元/公斤，若羌、和田及且末地區(qū)收購結(jié)束，產(chǎn)區(qū)原料收購以質(zhì)論價，維持優(yōu)質(zhì)優(yōu)價原則，企業(yè)收購積極性一般。12月1日，河北崔爾莊市場交易以新貨為主，新季采收后逐步回廠加工，參考新貨特級價格9.30-9.80元/公斤，新貨一級8.30-8.80元/公斤，受成本及產(chǎn)地質(zhì)量不同新貨價差較大，產(chǎn)區(qū)低價貨逐漸運至銷區(qū)加工出售，成交價格趨弱運行，下游客商按需采購。廣東如意坊市場到貨5車，市場貨源供應(yīng)充足，部分持貨商避免入庫增加成本多讓利出貨，參考特級10.30-10.50元/公斤，一級9.10-9.50元/公斤，市場到貨質(zhì)量參差不齊價差擴大，一般貨市場接受度較差，下游客商按需拿貨，早市成交2車左右。
市場分析
紅棗期價昨日偏強震蕩，新疆產(chǎn)區(qū)灰棗收購進度達8成，部分地區(qū)收購增速，以質(zhì)論價但企業(yè)收購積極性一般；河北崔爾莊、廣東如意坊市場貨源充足，新貨為交易主力，價格因質(zhì)量和成本呈現(xiàn)差異且趨弱運行，下游客商按需采購、成交一般。當前紅棗處于“新舊季交替”的關(guān)鍵時期，新疆主產(chǎn)區(qū)灰棗下樹接近尾聲，新季減產(chǎn)預(yù)期較強但幅度未定，且今年質(zhì)量優(yōu)于去年。近期銷區(qū)現(xiàn)貨市場在價格持續(xù)下跌后收購積極性減弱，期現(xiàn)公司出貨量較大，陳貨為市場交易主體，新貨市場接受度一般，產(chǎn)區(qū)在疆客商新貨采購積極性低迷，棗農(nóng)出貨預(yù)期價格下調(diào)。36家樣本點庫存開始持續(xù)累庫，近期新貨又集中上市，新舊兩季疊加，庫存壓力較大，供需矛盾未有實質(zhì)性的緩解，市場對未來預(yù)期較為悲觀。
策略
中性。如果終端市場能夠接受并消化目前產(chǎn)區(qū)的高價新季現(xiàn)貨，那么將會拉動期貨價格向新季現(xiàn)貨價格回歸。反之，若高價的新季現(xiàn)貨最終導致流通環(huán)節(jié)庫存持續(xù)積壓，供需矛盾得不到有效緩解，那么新季現(xiàn)貨價格可能會繼續(xù)跟跌，向期貨價格靠攏。根據(jù)鄭商所25年對紅棗交割規(guī)則的修改，舊季紅棗仍可參與交割且成本低于新季，因此近月合約可能仍具有一定的下跌空間。
風險
產(chǎn)區(qū)天氣擾動、市場到貨及貨源消化情況
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