>> 太平洋證券-策略日?qǐng)?bào)：蓄勢(shì)待發(fā)-251202
| 上傳日期： |
2025/12/3 |
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| 985KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張冬冬,徐梓銘 |
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大類資產(chǎn)跟蹤
利率債全線下跌。我們維持此前的判斷：往后看，股市和商品有共振走強(qiáng)的跡象，債市在的長期下跌還未結(jié)束。目標(biāo)位：三十年期國債長期的目標(biāo)位在去年9月份政策轉(zhuǎn)向的低點(diǎn)（2024年9月30日）附近。
A股：今日各大指數(shù)縮量下跌，大勢(shì)已轉(zhuǎn)向多頭，下跌為買入提供了更為合適的價(jià)格，目前海內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)共振上行，12月FOMC會(huì)議前市場(chǎng)利空因素有限，且會(huì)議結(jié)果利好的可能性更大。我們維持此前的判斷上：大勢(shì)上任何下跌皆買點(diǎn)，上證指數(shù)將突破前期4034點(diǎn)的高點(diǎn)，行業(yè)選擇上，科技為先鋒，有色為中軍。目前宏觀情緒轉(zhuǎn)好，海外在上周就已走出多頭形態(tài)，內(nèi)盤創(chuàng)業(yè)板指則率先補(bǔ)缺口，走出了強(qiáng)者恒強(qiáng)的氣勢(shì)。目前恒生指數(shù)、中證1000指數(shù)等皆已走出震蕩區(qū)間有望向上展開進(jìn)攻，同時(shí)人民幣走強(qiáng)，貴金屬和有色金屬上行都說明了全球風(fēng)險(xiǎn)情緒再次升溫，大趨勢(shì)轉(zhuǎn)勢(shì)下，攻守異形也。建議投資者積極做多，AI產(chǎn)業(yè)鏈行情未結(jié)束，仍為行情主線。
美股：美股結(jié)束休市，圣誕假期前成交普遍較低，但多頭趨勢(shì)已成，預(yù)計(jì)美股將再創(chuàng)新高。目前谷歌接替英偉達(dá)成為新的領(lǐng)漲標(biāo)的，指數(shù)中道瓊斯指數(shù)表現(xiàn)最強(qiáng)，已率先突破壓力。美股整體表現(xiàn)分化，科技股中谷歌憑借新的TPU技術(shù)優(yōu)勢(shì)已有取代英偉達(dá)成為AI產(chǎn)業(yè)鏈新的王者。建議投資者選擇上以強(qiáng)者恒強(qiáng)為主，谷歌鏈、蘋果鏈較英偉達(dá)、甲骨文等是更好的選擇。
外匯市場(chǎng)：在岸人民幣兌美元北京時(shí)間16:00官方報(bào)7.0703，較前一日收盤下跌14基點(diǎn)。近期人民幣走勢(shì)較強(qiáng)，較多數(shù)貨幣上漲，一方面美元指數(shù)較弱，另一方面或與央行發(fā)布離岸央票有關(guān)，導(dǎo)致離岸人民幣流動(dòng)性收縮下上漲，但考慮到美元指數(shù)仍在震蕩的區(qū)間中，人民幣大幅走強(qiáng)需要更多的敘事催化。預(yù)計(jì)人民幣/美元在進(jìn)入新的箱體后仍將維持震蕩運(yùn)行。
商品市場(chǎng)：文華商品指數(shù)上漲0.22%，實(shí)現(xiàn)日線7連陽，商品有走強(qiáng)的跡象，若文華商品指數(shù)越過11月14日的高點(diǎn)，可視為有效突破，則短期雙底形成，當(dāng)前可在控制倉位的同時(shí)，積極試多。今日板塊多數(shù)上漲，貴金屬領(lǐng)漲，白銀有逼倉的可能。建議投資者積極試多，貴金屬、有色、原油、化工的可進(jìn)行選擇。
重要政策及要聞
國內(nèi)：1）11月A股新開戶數(shù)238萬戶今年已累計(jì)新開2484萬戶。2）五部門：鼓勵(lì)地方利用算力券、模型券、數(shù)據(jù)券等方式，在算力、算法、數(shù)據(jù)等方面提供便利和優(yōu)惠。
國外：1）日本經(jīng)團(tuán)聯(lián)、議員團(tuán)接連請(qǐng)求訪華。2）特朗普警告以色列勿干涉敘利亞。
交易策略
債券市場(chǎng)：長期下跌趨勢(shì)不變，目標(biāo)為2024年9月30日低點(diǎn)。
A股市場(chǎng)：以創(chuàng)業(yè)板的強(qiáng)勢(shì)個(gè)股為主，關(guān)注上證指數(shù)3930的壓力。
美股市場(chǎng)：做多谷歌、蘋果鏈。
外匯市場(chǎng)：人民幣震蕩偏強(qiáng)。
商品市場(chǎng)：積極試多。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1.貿(mào)易戰(zhàn)加劇
2.地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇
3.歐洲主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)
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