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邏輯：宏觀環(huán)境偏暖，鋼價(jià)小幅反彈
　　宏觀面：海外宏觀：12月降息概率升至90%，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)短期緩解。國(guó)內(nèi)宏觀：12月11-12日議定召開(kāi)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，宏觀環(huán)境整體偏暖。但考慮權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)偏好，發(fā)布強(qiáng)政策概率有限。此外，隨著天氣轉(zhuǎn)寒，煤炭從“反內(nèi)卷”交易轉(zhuǎn)向“保供”交易，同時(shí)蒙古計(jì)劃加大對(duì)華出口，市場(chǎng)情緒沖擊顯著，供給預(yù)期的改變使得焦煤由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。
　　黑色產(chǎn)業(yè)鏈：需求逐步進(jìn)入淡季，鋼材庫(kù)存偏高，同時(shí)季節(jié)性檢修增多，鐵水下滑，產(chǎn)業(yè)鏈維持供需雙弱格局。熱卷庫(kù)存去化艱難，壓制鋼材整體反彈高度。