>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-251209
| 上傳日期： |
2025/12/10 |
大小： |
1369KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南 |
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此報告為加密報告 |
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市場概況：今日轉(zhuǎn)債縮量回調(diào)，估值環(huán)比壓縮
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降0.61%、上證綜指環(huán)比下降0.37%、深證成指環(huán)比下降0.39%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲0.61%、上證50指數(shù)環(huán)比下降0.71%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降0.57%。
市場風格：大盤成長相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比下降0.45%、大盤價值環(huán)比下降0.82%、中盤成長環(huán)比下降0.81%、中盤價值環(huán)比下降1.87%、小盤成長環(huán)比下降0.99%、小盤價值環(huán)比下降1.31%。
資金表現(xiàn)：轉(zhuǎn)債市場成交情緒減弱。可轉(zhuǎn)債市場成交額為557.08億元，環(huán)比減少7.76%；萬得全A總成交額為19176.89億元，環(huán)比減少6.53%；滬深兩市主力凈流出359.69億元，十年國債收益率環(huán)比降低0.74bp至1.84%。
轉(zhuǎn)債價格：轉(zhuǎn)債中樞下降，高價券占比下降。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為131.93元，環(huán)比昨日下降0.91%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為185.68元，環(huán)比下降2.77%；偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為119.11元，環(huán)比下降0.23%；平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為128.44元，環(huán)比下降0.46%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數(shù)占比52.93%，較昨日環(huán)比下降1.87pct；占比變化最大的區(qū)間為110-120（包含120），占比12.47%，較昨日上升1.36pct；收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數(shù)為131.09元，環(huán)比昨日下降0.80%。
轉(zhuǎn)債估值：估值壓縮。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為31.53%，環(huán)比昨日下降0.63pct；整體加權(quán)平價為98.98元，環(huán)比昨日下降1.00%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為12.62%，環(huán)比下降1.68pct；偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為84.07%，環(huán)比下降0.55pct；平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為26.81%，環(huán)比下降0.09pct。
行業(yè)表現(xiàn)：今日正股行業(yè)普跌，共計26個行業(yè)下跌。A股市場中，跌幅前三位行業(yè)為有色金屬（-3.03%）、鋼鐵（-2.47%）、房地產(chǎn)（-2.10%）；漲幅前三位行業(yè)為通信（+2.23%）、電子（+0.78%）、商貿(mào)零售（+0.36%）。
轉(zhuǎn)債市場共計27個行業(yè)下跌，跌幅前三位行業(yè)為非銀金融（-3.29%）、電力設備（-2.88%）、鋼鐵（-1.52%）；唯一逆勢上漲的行業(yè)為通信（+0.92%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比-0.94%、制造環(huán)比-1.38%、科技環(huán)比-0.25%、大消費環(huán)比-0.54%、大金融環(huán)比-1.77%。
(2)轉(zhuǎn)股溢價率：大周期環(huán)比+0.73pct、制造環(huán)比+0.24pct、科技環(huán)比-0.81pct、大消費環(huán)比+0.87pct、大金融環(huán)比+0.13pct。
(3)轉(zhuǎn)換價值：大周期環(huán)比-1.30%、制造環(huán)比-1.10%、科技環(huán)比+0.57%、大消費環(huán)比-0.53%、大金融環(huán)比-0.03%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比-1.4pct、制造環(huán)比-2.1pct、科技環(huán)比-0.47pct、大消費環(huán)比-0.68pct、大金融環(huán)比-2.1pct。
風險提示：正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復蘇不及預期、外圍市場波動等。
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