>> 東莞證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)雙周報：中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)深入整治“內(nèi)卷式”競爭-251212
| 上傳日期： |
2025/12/12 |
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| 1194KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
劉興文 |
| 行業(yè)名稱： |
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行情回顧：截至2025年12月11日，近兩周申萬電力設(shè)備行業(yè)上漲1.32%，跑贏滬深300指數(shù)0.51個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第12名；申萬電力設(shè)備行業(yè)本月下跌0.01%，跑輸滬深300指數(shù)0.57個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第12名；申萬電力設(shè)備板塊年初至今上漲40.05%，跑贏滬深300指數(shù)24.36個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第5名。
截至2025年12月11日，近兩周風(fēng)電設(shè)備板塊上漲5.79%，光伏設(shè)備板塊下跌0.82%，電網(wǎng)設(shè)備板塊上漲4.12%，電機(jī)板塊下跌0.40%，電池板塊上漲1.01%，其他電源設(shè)備板塊上漲0.17%。
截至2025年12月11日，近兩周漲幅前十的個股里，飛沃科技、航天機(jī)電和邁為股份三家公司漲幅在申萬電力設(shè)備板塊中排名前三，漲幅分別達(dá)77.00%、65.68%和60.02%。截至2025年12月11日，近兩周跌幅前十的個股里，濱海能源、天際股份和英杰電氣表現(xiàn)較弱，分別跌25.54%、22.93%和18.24%。
估值方面：根據(jù)iFinD，截至2025年12月11日，電力設(shè)備板塊PE(TTM)為32.90倍。子板塊方面，電機(jī)Ⅱ板塊PE(TTM)為56.45倍，其他電源設(shè)備Ⅱ板塊PE(TTM)為51.83倍，光伏設(shè)備板塊PE(TTM)為30.06倍，風(fēng)電設(shè)備板塊PE(TTM)為33.63倍，電池板塊PE(TTM)為32.83倍，電網(wǎng)設(shè)備板塊PE(TTM)為28.49倍。
電力設(shè)備行業(yè)周觀點：中央經(jīng)濟(jì)工作會議于12月10日至11日在北京舉行，會議明確：堅持改革攻堅，增強(qiáng)高質(zhì)量發(fā)展動力活力。制定全國統(tǒng)一大市場建設(shè)條例，深入整治“內(nèi)卷式”競爭。制定和實施進(jìn)一步深化國資國企改革方案，完善民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法配套法規(guī)政策。加緊清理拖欠企業(yè)賬款。堅持“雙碳”引領(lǐng)，推動全面綠色轉(zhuǎn)型。深入推進(jìn)重點行業(yè)節(jié)能降碳改造。制定能源強(qiáng)國建設(shè)規(guī)劃綱要，加快新型能源體系建設(shè)，擴(kuò)大綠電應(yīng)用。加強(qiáng)全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)。今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)，深入整治“內(nèi)卷式”競爭，此次會議將“綜合整治”的表述升級為“深入整治”，光伏行業(yè)是“內(nèi)卷式”競爭的重災(zāi)區(qū)，預(yù)計“反內(nèi)卷”舉措將進(jìn)一步深化，以加速落后產(chǎn)能退出，促進(jìn)行業(yè)利潤率回升，并強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新導(dǎo)向，引導(dǎo)光伏行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升的發(fā)展。建議關(guān)注技術(shù)和規(guī)模領(lǐng)先的新能源頭部企業(yè)。
風(fēng)險提示：電力行業(yè)政策風(fēng)險；競爭加劇風(fēng)險；技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險。
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