>> 中信建投-通信行業(yè)：持續(xù)推薦AI算力板塊，關(guān)注量子計算與商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈-251214
| 上傳日期： |
2025/12/15 |
大小： |
1430KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
閻貴成,劉永旭,朱源哲 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點(diǎn)
OpenAI發(fā)布GPT-5.2，是迄今在專業(yè)知識工作領(lǐng)域中能力最強(qiáng)的模型系列。美國將批準(zhǔn)英偉達(dá)向中國出口H200芯片。我們繼續(xù)看好AI算力板塊。北美鏈繼續(xù)看好之外，國內(nèi)鏈也建議重視，一方面國內(nèi)鏈公司前期調(diào)整較多，而北美鏈光模塊公司近期已紛紛新高，另一方面隨著國產(chǎn)GPU能力及供給量的提升以及H200的放開，有望加速國內(nèi)AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的部署節(jié)奏。
國儀量子科創(chuàng)板IPO申請已獲得受理，國家標(biāo)準(zhǔn)《無液氦稀釋制冷機(jī)》正式發(fā)布，建議持續(xù)關(guān)注量子科技產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是量子計算整機(jī)、稀釋制冷機(jī)、低溫同軸線纜等環(huán)節(jié)。
我國成功發(fā)射衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌16組衛(wèi)星；文昌國際航天城年產(chǎn)1000顆衛(wèi)星的超級工廠即將投產(chǎn)；SpaceX正推進(jìn)IPO計劃，建議持續(xù)關(guān)注商業(yè)航天相關(guān)投資機(jī)會。
行情回顧
本期通信板塊表現(xiàn)優(yōu)秀。通信（申萬）指數(shù)上漲6.27%，跑贏滬深300指數(shù)6.35pcts，在申萬31個一級行業(yè)中排名第1。二級子行業(yè)（申萬）中，通信服務(wù)上漲0.27%，通信設(shè)備上漲7.81%。
推薦組合
本期推薦：中際旭創(chuàng)、新易盛、仕佳光子、銳捷網(wǎng)絡(luò)、盛科通信、潤澤科技
上期回顧：上期投資組合“中際旭創(chuàng)、新易盛、源杰科技、英維克、銳捷網(wǎng)絡(luò)、潤澤科技”，相同權(quán)重測算平均上漲11.42%，跑贏通信(申萬)指數(shù)5.15pcts，跑贏滬深300指數(shù)11.49pcts。
持續(xù)關(guān)注：AI算力與云計算（中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、源杰科技、工業(yè)富聯(lián)、華工科技、光迅科技、銳捷網(wǎng)絡(luò)、潤澤科技、奧飛數(shù)據(jù)等）；運(yùn)營商（中國電信、中國聯(lián)通）；軍工通信與衛(wèi)星（七一二、海格通信、*ST鋮昌、華測導(dǎo)航、上海瀚訊等）；液冷（英維克等）；智能控制器（拓邦股份、和而泰、振邦智能等）；物聯(lián)網(wǎng)模組（廣和通、移遠(yuǎn)通信、美格智能等）；線纜及深海科技（長飛光纖、亨通光電、中天科技、海蘭信等）；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（寶信軟件、三旺通信、映翰通等）；云通信（億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)）等。
風(fēng)險提示：國際環(huán)境變化；AI發(fā)展不及預(yù)期；競爭加劇；匯率波動；數(shù)字中國發(fā)展不及預(yù)期；下游資本開支和需求不及預(yù)期
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