>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-251216
| 上傳日期： |
2025/12/17 |
大小： |
1352KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南 |
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市場概況：今日轉(zhuǎn)債跟隨正股下跌，估值環(huán)比抬升
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降0.72%、上證綜指環(huán)比下降1.11%、深證成指環(huán)比下降1.51%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降2.10%、上證50指數(shù)環(huán)比下降1.08%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降1.74%。
市場風(fēng)格：大盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比下降1.49%、大盤價值環(huán)比下降0.47%、中盤成長環(huán)比下降1.77%、中盤價值環(huán)比下降1.49%、小盤成長環(huán)比下降1.49%、小盤價值環(huán)比下降1.28%。
資金表現(xiàn)：轉(zhuǎn)債市場成交情緒升溫?？赊D(zhuǎn)債市場成交額為555.56億元，環(huán)比增長1.25%；萬得全A總成交額為17480.91億元，環(huán)比減少2.58%；滬深兩市主力凈流出520.66億元，十年國債收益率環(huán)比降低0.30bp至1.85%。
轉(zhuǎn)債價格：轉(zhuǎn)債中樞下降，高價券占比下降。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為131.13元，環(huán)比昨日下降0.74%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為190.69元，環(huán)比下降0.62%；偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為118.88元，環(huán)比下降0.15%；平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為128.36元，環(huán)比下降0.18%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數(shù)占比49.48%，較昨日環(huán)比下降3.47pct；占比變化最大的區(qū)間為120-130（包含130），占比35.82%，較昨日上升2.15pct；收盤價在100元以下的個券有1只。價格中位數(shù)為129.64元，環(huán)比昨日下降0.73%。
轉(zhuǎn)債估值：估值抬升。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為31.79%，環(huán)比昨日上升0.20pct；整體加權(quán)平價為97.30元，環(huán)比昨日下降1.55%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為14.69%，環(huán)比上升0.59pct；偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為80.96%，環(huán)比下降3.36pct；平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為26.54%，環(huán)比下降0.09pct。
行業(yè)表現(xiàn)：今日正股行業(yè)普跌，共計27個行業(yè)下跌。A股市場中，跌幅前三位行業(yè)為通信（-2.95%）、有色金屬（-2.81%）、電力設(shè)備（-2.66%）；漲幅前三位行業(yè)為商貿(mào)零售（+1.32%）、美容護(hù)理（+0.66%）、社會服務(wù)（+0.13%）。
轉(zhuǎn)債市場共計25個行業(yè)下跌，跌幅前三位行業(yè)為通信（-1.96%）、電力設(shè)備（-1.91%）、國防軍工（-1.48%）；漲幅前三位行業(yè)為商貿(mào)零售（+1.36%）、非銀金融（+0.20%）、環(huán)保（+0.07%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比-0.69%、制造環(huán)比-1.38%、科技環(huán)比-1.33%、大消費(fèi)環(huán)比-0.27%、大金融環(huán)比-0.01%。
(2)轉(zhuǎn)股溢價率：大周期環(huán)比+1.9pct、制造環(huán)比+1.3pct、科技環(huán)比+1.6pct、大消費(fèi)環(huán)比+1.3pct、大金融環(huán)比+1.4pct。
(3)轉(zhuǎn)換價值：大周期環(huán)比-1.88%、制造環(huán)比-2.19%、科技環(huán)比-2.33%、大消費(fèi)環(huán)比+0.35%、大金融環(huán)比+0.71%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比-1.1pct、制造環(huán)比-1.9pct、科技環(huán)比-2.1pct、大消費(fèi)環(huán)比-0.31pct、大金融環(huán)比-0.01pct。
風(fēng)險提示：正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等。
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