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1、市場行情
　　本周（2025年12月15日至2025年12月19日，共5個(gè)交易日）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲跌幅為+0.48%（上周漲跌幅為+0.20%），中證全指變動為-0.18%（上周漲跌幅為+0.19%）。2025年以來中證轉(zhuǎn)債漲跌幅為+17.06%，中證全指漲跌幅為+21.62%。
　　分評級來看，債項(xiàng)評級高評級券（評級為AAA）、中高評級券（評級為AA+）、中評級券（評級為AA）、中低評級券（評級為AA-）和低評級券（評級為AA及以下）本周漲跌幅分別為+0.14%、+0.26%、+1.18%、+0.83%和+1.16%，中評級券漲幅最高。
　　分轉(zhuǎn)債規(guī)?？矗笠?guī)模轉(zhuǎn)債（債券余額大于20億元）、中大規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額在15至20億元之間）、中規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額在10至15億元之間）、中小規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額在5至10億元之間）、小規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額小于5億元）本周漲跌幅分別為+0.39%、+0.28%、+0.33%、+1.40%和+1.40%，中小規(guī)模轉(zhuǎn)債和小規(guī)模轉(zhuǎn)債漲幅較高。
　　分平價(jià)來看，超高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值大于130元）、高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在120至130元之間）、中高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在110至120元之間）、中平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在100至110元之間）、中低平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在90至100元之間）、低平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在80至90元之間）、超低平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值小于80元）本周漲跌幅分別為+1.28%、+0.60%、+1.23%、-0.31%、+2.58%、-1.75%和+0.46%，中低平價(jià)券漲幅最高。
　　2、轉(zhuǎn)債價(jià)格、平價(jià)和轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的均值分別為130.35元、100.65元和32.57%
　　截至2025年12月19日，存量可轉(zhuǎn)債共405只（上周收盤為408只），余額為5,554.29億元（上周收盤為5,561.20億元）。具體來看：
　　轉(zhuǎn)債價(jià)格的均值為130.35元（上周收盤為130.10元），分位值為92.47%（2023年初至2025年12月19日分位值，下同）；
　　轉(zhuǎn)債平價(jià)的均值為100.65元（上周收盤為99.99元），分位值為87.03%；
　　轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的均值為32.57%（上周收盤為31.41%），分位值為41.14%。
　　3、可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)和配置方向
　　本周轉(zhuǎn)債市場有所上漲。轉(zhuǎn)債市場連續(xù)三周上漲，但當(dāng)前部分個(gè)券波動較大，后續(xù)走勢或進(jìn)一步分化，市場整體交易難度依舊較大。建議結(jié)合轉(zhuǎn)債條款和正股情況綜合判斷，精細(xì)化擇券，關(guān)注政策催化相關(guān)行業(yè)和景氣度較高行業(yè)新券機(jī)會。
　　4、風(fēng)險(xiǎn)提示
　　關(guān)注市場調(diào)整、資金成本超預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。