>> 世紀(jì)證券-醫(yī)藥生物行業(yè)周報(12月第4周)：醫(yī)療器械有望開啟大航海時代-251229
| 上傳日期： |
2025/12/29 |
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| 566KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
世紀(jì)證券 |
| 評級： |
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作者： |
王俐媛 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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行業(yè)觀點：
1)周度回顧。上周（12月22日-12月26日）醫(yī)藥生物板塊收跌0.18%，跑輸Wind全A（2.78%）和滬深300（1.95%），反彈較為弱勢，以子板塊輪動為主。從細(xì)分板塊來看，原料藥（2.05%）、血液制品（1.28%）和醫(yī)療研發(fā)外包（0.77%）領(lǐng)漲，醫(yī)院（-2.82%）、醫(yī)藥流通（-1.8%）和線下藥店（-1.3%）領(lǐng)跌。從個股來看，宏源藥業(yè)（59.4%）、鷺燕醫(yī)藥（37.3%）和華康醫(yī)療（21.1%）漲幅居前，ST白靈（-18.5%）、華人健康（-15.8%）和海王生物（-14.9%）跌幅居前。
2)醫(yī)療器械有望開啟大航海時代。12月22日，國家組織醫(yī)用耗材聯(lián)合采購平臺發(fā)布藥物涂層球囊類、泌尿介入類醫(yī)用耗材集中帶量采購文件，預(yù)示藥物涂層球囊、泌尿介入類耗材國采正式啟動。12月25日，國家藥監(jiān)局關(guān)于發(fā)布醫(yī)療器械出口銷售證明管理規(guī)定的公告，對出口產(chǎn)品進行分類管理，將出口證明分為I類（已注冊/備案）和II類（未注冊/備案），便于器械企業(yè)根據(jù)全球市場建設(shè)合理的價格體系，最大化研發(fā)紅利。我們認(rèn)為醫(yī)療器械領(lǐng)域在經(jīng)歷了廣泛且深入的集中采購之后，國產(chǎn)器械廠商在國內(nèi)獲取了較好的市場份額，產(chǎn)業(yè)進一步向龍頭企業(yè)集中，后續(xù)有望受益于規(guī)模效應(yīng)和出口政策帶來的雙重紅利，打造器械高水平產(chǎn)品出海的路徑。醫(yī)療器械有望復(fù)刻國內(nèi)藥企路徑，以集采推動創(chuàng)新提升全球競爭力，打造世界級醫(yī)療器械企業(yè)，建議關(guān)注醫(yī)療器械領(lǐng)域龍頭的轉(zhuǎn)型進展。
3)風(fēng)險提示：地緣沖突加劇風(fēng)險；業(yè)務(wù)落地不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；并購重組存在不確定性；藥品研發(fā)不確定性風(fēng)險。
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