>> 銅冠金源期貨-工業(yè)硅月報：淡季需求走弱，工業(yè)硅承壓下行-260109
| 上傳日期： |
2026/1/9 |
大小： |
1064KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷，黃蕾，高慧 |
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宏觀方面，今年正值我國“十五五”關(guān)鍵開局之際，央行將靈活高效地運用降準(zhǔn)降息，繼續(xù)實施擴張型的財政政策全力擴大內(nèi)需，堅持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級相融合，堅持綠色能源轉(zhuǎn)型升級，進一步謀求高質(zhì)量發(fā)展。12月我國制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間，高技術(shù)制造業(yè)利潤增長加快，12月CPI同比+0.8%，內(nèi)需層面已展現(xiàn)出企穩(wěn)回升的跡象。
供應(yīng)端，新疆地區(qū)開工率維持8成，但年初部分企業(yè)例行檢修減產(chǎn)，川滇地區(qū)枯水期產(chǎn)量大幅回落，甘肅和內(nèi)蒙產(chǎn)量總體平穩(wěn)，供應(yīng)端呈邊際回落走勢，社會庫存高位運行。
需求端來看，多晶硅反壟斷監(jiān)管打壓市場情緒，要求企業(yè)和協(xié)會建立反壟斷機制；硅片降價去庫背景下量價持續(xù)走弱；電池廠商因銀價抬升成本壓力陡增欲提價但遭下游抵觸；組件龍頭大多以銷定產(chǎn)，減產(chǎn)力度逐步加大試圖減少庫存積壓，集中式項目年底前需求呈現(xiàn)邊際降溫，多數(shù)項目在仍在觀望或延期狀態(tài)中；傳統(tǒng)行業(yè)中有機硅和鋁合金均面臨消費下行壓力；預(yù)計2026年1月需求端將面臨淡季承壓下行，多晶硅反壟斷監(jiān)管政策或?qū)οM端形成一定的信心拖累。整體預(yù)計2026年1月工業(yè)硅價格將維持區(qū)間偏弱震蕩，價格重心或較12月有所下移。
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