>> 招商證券-環(huán)保公用事業(yè)行業(yè)周報：微電網(wǎng)與碳市場“雙輪驅(qū)動”，賦能工業(yè)領域低碳轉型-260111
| 上傳日期： |
2026/1/12 |
大小： |
1577KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
宋盈盈 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周環(huán)保與公用事業(yè)板塊均有上漲。環(huán)保（申萬）行業(yè)指數(shù)上漲3.88%，公用事業(yè)（申萬）行業(yè)指數(shù)上漲2.54%，相對市場整體漲幅較小。
本周環(huán)保與公用事業(yè)板塊均有上漲。環(huán)保（申萬）行業(yè)指數(shù)上漲3.88%，公用事業(yè)（申萬）行業(yè)指數(shù)上漲2.54%，相對市場整體漲幅較小。公用事業(yè)子板塊中，電力板塊上漲2.29%，燃氣板塊上漲4.80%。2026年以來，環(huán)保板塊累計漲幅3.88%，漲幅領先于滬深300，落后于創(chuàng)業(yè)板指；電力板塊累計漲幅2.29%，漲幅落后于滬深300及創(chuàng)業(yè)板指。
核心觀點：多省2026年度電力交易結果公布，廣東年度交易均價372.14厘/千瓦時，同比-5%；江蘇344.19厘/千瓦時，同比-16.5%；浙江344.85厘/千瓦時，同比-16.4%，電價整體承壓。風格輪動下建議關注電力板塊投資機會，重點推薦估值偏低有待修復的皖能電力，以及業(yè)績有安全墊、港股股息較高的華能國際。長期看好華潤電力、申能股份，海風標的福能股份，中閩能源等。燃氣板塊重點推薦煤制氣布局，業(yè)績成長確定性強的九豐能源，建議關注工商業(yè)用戶占比較高，需求彈性較大的昆侖能源，以及多元化上游布局、估值有提升空間的新奧能源等。
行業(yè)重點事件解讀：1）工信部等五部門印發(fā)《工業(yè)綠色微電網(wǎng)建設與應用指南（2026—2030年）》，推動企業(yè)余能利用與數(shù)字化碳管理，與碳市場形成協(xié)同，助力高載能行業(yè)低碳轉型。2）國務院印發(fā)《固體廢物綜合治理行動計劃》，提出到2030年，大宗固體廢棄物年綜合利用量達到45億噸，主要再生資源年循環(huán)利用量達到5.1億噸，固體廢物綜合治理能力和水平顯著提升。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤：1）秦港5500大卡動力煤價小幅上漲，主要港口煤炭庫存下降。截至2026年1月9日，秦皇島動力煤（Q5500）市場價格705元/噸，較1月2日上漲2.17%，同比下滑9.6%；廣州港印尼煙煤（Q4200）市場價格530元/噸，較1月2日上漲0.95%，同比下滑14.5%。2）水庫水位及蓄水量：本周三峽水庫水位、入庫及出庫流量同比、環(huán)比均有上升；錦屏一級水庫水位及蓄水量同比、環(huán)比均下降；二灘水庫水位及蓄水量均同比、環(huán)比均下降。3）本周硅料價格環(huán)比上升。4）本周LNG到岸價及國內(nèi)LNG出廠價均下跌。截至2026年1月9日，LNG到岸價為9.38元/百萬英熱（3406元/噸），較1月2日下降4.75%，同比下跌30.6%；國內(nèi)LNG出廠價為3805元/噸，較12月31日下降1.40%，同比下跌14.6%。5）現(xiàn)貨日前交易市場：本周廣東省發(fā)電側加權平均電價于2026年1月5日（周一）達到最高值335.87元/兆瓦時，環(huán)比下滑6.4%。中長期交易市場：2026年1月，廣東省中長期交易綜合價為372.84元/兆瓦時，同比下降0.03%，環(huán)比2025年12月上升0.1%。6）碳市場：本周碳市場交易量下降，交易均價上升。
行業(yè)重點事件：北京市生態(tài)環(huán)境局發(fā)布《北京市生態(tài)環(huán)境領域優(yōu)化營商環(huán)境助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》。
風險提示：政策落實低于預期、煤炭及硅料價格下跌、項目進展低于預期、國際政治局勢變化的風險等。
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