>> 銀河期貨-造紙板塊日報-260105
| 上傳日期： |
2026/1/5 |
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| 472KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱四祥 |
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紙漿方面
【市場回顧】
期貨市場：合約寬幅震蕩。SP主力05合約夜盤報收5530點，較昨日跌24個點。
援引卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，針葉漿現(xiàn)貨市場貿(mào)易商雖存優(yōu)先出貨意愿，但部分考慮自身盈利情況，對于低價較惜售，因此多數(shù)穩(wěn)價出貨，僅山東市場個別牌號價格調(diào)整20-50元/噸；在到貨成本持續(xù)攀升以及可流通貨源仍偏緊的局面中，進口闊葉漿現(xiàn)貨市場貿(mào)易商挺價積極性不減，廣東市場高價上探50元/噸；進口本色漿市場交投平緩，價格暫穩(wěn)為主；進口化機漿局部貨源略偏緊，價格有所上探。
針葉漿：布針報收4950元/噸，烏針報收5360-5400元/噸，月亮、太平洋報收5520-5530元/噸，雄獅、馬牌、銀星報收5550-5580元/噸，凱利普報收5600-5620元/噸，南方松報收5600-5900元/噸，北木報收5800-5820元/噸，金獅報收6300元/噸。
闊葉漿：烏斯奇、布拉茨克報收4450元/噸，阿爾派報收4600元/噸，小鳥、新明星報收4650元/噸，鸚鵡、金魚報收4670-4680元/噸，明星報收4680-4700元/噸。
本色漿：金星報收5050元/噸。
化機漿：昆河報收3850-3900元/噸。（卓創(chuàng)資訊）
【重要資訊】
1.截至2026年1月4日，中國紙漿主流港口樣本庫存量：199.7萬噸，較上期累庫9.1萬噸，環(huán)比上漲4.8%，庫存量在本周期轉(zhuǎn)為累庫的走勢。（隆眾）
2.本周期，中國闊葉漿樣本產(chǎn)量為25.2萬噸，較上周產(chǎn)量增產(chǎn)0.2萬噸。化機漿樣本產(chǎn)量：23.8萬噸，較上周期產(chǎn)量減產(chǎn)0.1萬噸。（隆眾）
【邏輯分析】
紙漿估值呈現(xiàn)分化格局，闊葉漿外盤提價疊加國內(nèi)貨源緊俏，成本支撐強勁，估值堅挺且易漲難跌。針葉漿價格受期貨資金主導(dǎo)大幅上揚，但現(xiàn)貨需求清淡、貨源充裕，期現(xiàn)聯(lián)動一般，若資金退潮面臨調(diào)整壓力。整體供大于求的基本面未改，港口去庫趨勢雖強化預(yù)期，但難以完全抵消供需差壓力，估值整體偏強但波動風(fēng)險仍存。
【交易策略】
1.單邊：前期空單繼續(xù)持有。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。
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