>> 華鑫證券-電力設(shè)備行業(yè)周報：國內(nèi)數(shù)據(jù)中心迎擴(kuò)容與升級新周期，直流供電設(shè)備有望率先受益-260112
| 上傳日期： |
2026/1/13 |
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| 673KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
傅鴻浩，臧天律 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資要點(diǎn)
▌國內(nèi)數(shù)據(jù)中心迎擴(kuò)容與升級新周期，直流供電設(shè)備有望率先受益
2025年中國數(shù)據(jù)中心行業(yè)進(jìn)入爆發(fā)式增長階段，市場規(guī)模預(yù)計突破3180億元，同比增長約14.7%，2030年或達(dá)1.2萬億元，年復(fù)合增長率約25%-28%；負(fù)荷規(guī)模2025年約7.05GW，2030年達(dá)9.37GW，年復(fù)合增長率約5.85%。AI算力需求上修推動頭部互聯(lián)網(wǎng)廠商資本支出明顯加速：字節(jié)跳動2026年計劃投入約1600億元用于AI基礎(chǔ)設(shè)施，阿里巴巴預(yù)計2025-2027三年在云與AI硬件投資超3800億元，騰訊亦加大AI與云建設(shè)力度。產(chǎn)業(yè)鏈方面，國內(nèi)頭部互聯(lián)網(wǎng)廠商逐漸開始關(guān)注HVDC，數(shù)據(jù)中心供電架構(gòu)正向直流化、數(shù)字化迭代，提升能效并支撐高密度AI負(fù)載。整體來看，行業(yè)擴(kuò)容超預(yù)期，基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)升級帶來IDC配套直流供電設(shè)備等投資機(jī)會。
▌投資觀點(diǎn)
從板塊來看，近期國內(nèi)AIDC招標(biāo)逐步起步，我們建議關(guān)注IDC板塊：科華數(shù)據(jù)；HVDC/SST產(chǎn)業(yè)趨勢發(fā)展?jié)摿γ黠@，市場空間較高，且后續(xù)仍然有進(jìn)一步價值量提升空間，建議關(guān)注金盤科技，四方股份；其中高壓斷路器是配電變換的核心緩解，建議關(guān)注良信股份；持續(xù)關(guān)注AIDC的電源板塊：中恒電氣、麥格米特、歐陸通；儲能：陽光電源、同飛股份。
對電力設(shè)備板塊維持“推薦”評級。
▌風(fēng)險提示
行業(yè)技術(shù)發(fā)展進(jìn)度不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、大盤系統(tǒng)性風(fēng)險、推薦公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期等。
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