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核心觀點(diǎn)：本周，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，要深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，充分釋放各項(xiàng)政策集成效應(yīng)，推動(dòng)惠民生和促消費(fèi)緊密結(jié)合，有效增強(qiáng)居民消費(fèi)內(nèi)生動(dòng)力。我們認(rèn)為，這標(biāo)志著在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的政策框架下，服務(wù)消費(fèi)的戰(zhàn)略地位得到進(jìn)一步強(qiáng)化，有望成為拉動(dòng)內(nèi)需的關(guān)鍵引擎和新的增長(zhǎng)極。
　　國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了要“支持新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景競(jìng)相涌現(xiàn)，增加優(yōu)質(zhì)服務(wù)供給，解決好信用、標(biāo)準(zhǔn)、安全管理等問(wèn)題，促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民”，我們認(rèn)為這代表了對(duì)新業(yè)態(tài)、新模式、新場(chǎng)景的支持，預(yù)示著政策將著力增加優(yōu)質(zhì)服務(wù)供給，尤其是在文旅、體育賽事、家政等潛力領(lǐng)域。這為相關(guān)行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供了有力的政策背書(shū)。此外，“完善促消費(fèi)長(zhǎng)效機(jī)制，制定和實(shí)施好擴(kuò)大消費(fèi)‘十五五’規(guī)劃、城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃，加快清理消費(fèi)領(lǐng)域不合理限制，落實(shí)帶薪休假制度”等舉措，直指當(dāng)前制約服務(wù)消費(fèi)增長(zhǎng)的痛點(diǎn)。我們認(rèn)為，若相關(guān)政策能有效落地，將極大釋放居民在休閑、旅游等領(lǐng)域的消費(fèi)潛力，為行業(yè)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性利好。
　　綜上，我們判斷，政策端的持續(xù)加碼將為消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)注入新的活力。在宏觀經(jīng)濟(jì)尋求內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能的背景下，服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注。建議投資者密切跟蹤后續(xù)具體產(chǎn)業(yè)政策的出臺(tái)，以及"十五五"擴(kuò)大消費(fèi)規(guī)劃的編制進(jìn)展，積極布局在創(chuàng)新場(chǎng)景和優(yōu)質(zhì)服務(wù)方面具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)。
　　行情回顧：本周社會(huì)服務(wù)行業(yè)漲跌幅為1.53%。同花順全A漲跌幅為0.51%，滬深300漲跌幅為-0.57%，中信消費(fèi)者服務(wù)漲跌幅為-2.52%。恒生指數(shù)漲跌幅為2.96%，恒生大灣消費(fèi)服務(wù)漲跌幅為1.30%。社服板塊漲幅居前的股票為外服控股、曹操出行、海昌海洋公園、眾信旅游、阿里巴巴-W、海底撈、嘀嗒出行、行動(dòng)教育、九毛九、西安飲食。
　　重要公告：1.海底撈：1月13日晚間發(fā)布公告，因配合公司戰(zhàn)略發(fā)展及董事會(huì)角色安排調(diào)整，茍軼群辭任執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官職務(wù)，董事會(huì)主席及執(zhí)行董事張勇獲委任為首席執(zhí)行官（CEO）。2.小菜園：1月13日發(fā)布公告，宣布通過(guò)其全資附屬公司小菜園餐飲，與鄧高科、田春永訂立合作協(xié)議，共同成立合資公司，開(kāi)展包括但不限于線上商城、“社區(qū)即食小店”等業(yè)務(wù)。3.攜程集團(tuán)：2026年1月14日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局依據(jù)《中華人民共和國(guó)反壟斷法》，對(duì)攜程集團(tuán)有限公司涉嫌濫用市場(chǎng)支配地位的行為正式立案調(diào)查。4.滬上阿姨：1月16日，滬上阿姨發(fā)布盈利預(yù)告，基于對(duì)2025年未經(jīng)審核綜合管理賬目的初步審閱，預(yù)計(jì)年內(nèi)溢利約4.95億元至5.25億元，較2024年的3.29億元同比增長(zhǎng)50%至60%。
　　未來(lái)一月內(nèi)股東大會(huì)：1.大連圣亞將于2026-02-02召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)；2.曲江文旅將于2026-01-22召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)；3.創(chuàng)業(yè)黑馬將于2026-01-21召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：旅游出行熱度下降；居民收入及就業(yè)預(yù)期下降；宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期，其他風(fēng)險(xiǎn)等。