>> 華創(chuàng)證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報(2026年第2周)：新房二手房成交環(huán)比增長，沈陽優(yōu)化公積金貸款政策-260113
| 上傳日期： |
2026/1/13 |
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| 1209KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
單戈，許常捷，楊航 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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板塊行情：第2周（1月5日-1月9日）申萬一級行業(yè)指數(shù)中，房地產(chǎn)指數(shù)上漲5.1%，在31個一級行業(yè)板塊中排名第11。
政策要聞：地方層面：1）沈陽：1月7日，沈陽住房公積金管理中心副主任李贊在發(fā)布會上表示，為支持剛性和改善性住房需求，沈陽住房公積金管理委員會審議通過，2026年1月起實施5項公積金貸款政策優(yōu)化。新政將2024年11月啟動的最低首付15%政策期限延長至2026年12月31日；把2025年7月推出的“已使用2次及以上公積金貸款結(jié)清后可再貸”認定標(biāo)準(zhǔn)同樣延至2026年底。靈活就業(yè)繳存人、異地職工及現(xiàn)役軍人申請“商轉(zhuǎn)公”貸款時，不再設(shè)原商貸已償還年限門檻，且貸款比例上限由房屋價格的60%提高至80%。此外，新市民、青年人公積金貸款額度上浮30%的適用范圍從新建商品房擴大到新建商品房和二手自住住房。2）上海：1月8日，上海市住房城鄉(xiāng)建設(shè)管理委二級巡視員沈紅華在舉行的上海市政府新聞發(fā)布會上表示，日前印發(fā)的《上海市加快打造國際一流營商環(huán)境行動方案》特別強調(diào)打造公平公正市場競爭環(huán)境，上海市住建委將按照國家和上海市關(guān)于促進公平競爭和統(tǒng)一大市場的工作部署，推進三方面工作。3）三亞：1月11日，三亞市住建局發(fā)布《三亞市商品房資金監(jiān)管暫行辦法（征求意見稿）》，擬將現(xiàn)售商品房項目納入統(tǒng)一資金監(jiān)管，現(xiàn)向社會公開征求意見至2026年2月5日。辦法明確，土地出讓成交后5個工作日內(nèi)，開發(fā)企業(yè)須與職能部門簽訂準(zhǔn)入?yún)f(xié)議，約定以基本存款賬戶作為現(xiàn)售項目唯一資金賬戶，全部開發(fā)建設(shè)及銷售資金須入賬；預(yù)售項目仍按海南省現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行。
公司動態(tài)：1）越秀地產(chǎn)：1月6日，越秀地產(chǎn)以底價25.61億拍下上海浦東新區(qū)Y00-0402單元E04B-10地塊，該地塊東至萊陽路，南至芳菲路，西至E04B09地塊，北至芳湄路，為普通商品房用地，出讓面積2.69公頃，容積率2.5。起拍價25.61億元，繳納保證金5.12億元，溢價率0%，成交樓板價3.80萬元/㎡。2）保利發(fā)展、金地集團：1月9日，保利（大連）房地產(chǎn)開發(fā)有限公司與沈陽金地恒耀房地產(chǎn)開發(fā)有限公司聯(lián)合體以7.37億元底價摘得大連市沙河口區(qū)馬欄街道大城(2025)-12號地塊，綜合樓面價7454元/㎡，占地面積6.36萬㎡，建筑面積約9.88萬㎡，容積率1.56。
銷售端：第2周新房日均成交環(huán)比增加104%，二手房日均成交環(huán)比增加619%。1）本周20城商品房成交面積153萬方，商品房日平均成交面積21.8萬方，環(huán)比增加104%，同比減少37%。2）從累計數(shù)據(jù)來看，年初至今20城商品房成交面積358萬方，累計同比減少7%。3）第2周11城二手房成交面積212萬方，日平均成交面積30.3萬方，環(huán)比增加619%，同比減少11%。4）從累計數(shù)據(jù)來看，年初至今11城二手房成交面積332萬方，同比增加11%。
投資策略：三個方向，尋找地產(chǎn)alpha。當(dāng)前房地產(chǎn)市場三個問題仍需關(guān)注：新房需求中樞下滑；庫存尚未解決；土地財政對經(jīng)濟的拖累，對地產(chǎn)有負面影響，我們預(yù)計2026年房地產(chǎn)銷售量價或仍面臨一定下行壓力，尋找alpha尤為重要。1）對于開發(fā)類房企，我們認為高拿地精準(zhǔn)度才能保障資產(chǎn)端收益率，進而走出alpha行情，區(qū)域深耕型房企更適應(yīng)本輪房地產(chǎn)市場縮圈的大趨勢，同時對深耕城市樓市非常熟悉，管理半徑小促進溝通成本降低，拿地決策勝率高，建議關(guān)注綠城中國、濱江集團、建發(fā)國際集團、中國海外宏洋集團、華潤置地、越秀地產(chǎn)。2）對于穩(wěn)定紅利資產(chǎn)，一個方向是頭部購物中心，α屬性強，即使面臨消費下行也能保持租金穩(wěn)定甚至增長，推薦旗下購物中心基本為商圈頭部且運營能力處于第一梯隊的太古地產(chǎn)，建議關(guān)注香港銅鑼灣頭部購物中心持有者希慎興業(yè)。3）另一個重要方向為中介龍頭，通過對經(jīng)紀(jì)人強管控建立高效的中央交易系統(tǒng)，大幅提高交易效率，保持高市占率，因此建議關(guān)注中介龍頭貝殼-W，重視貝殼降本增效后穩(wěn)態(tài)現(xiàn)金流。
風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)、人口兌現(xiàn)不及預(yù)期，廣義財政發(fā)力不足。
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