>> 中信建投-房地產行業(yè)周報(1.17-1.23)：2025年地產銷售降幅收窄投資承壓，監(jiān)管支持優(yōu)質房企融資-260125
| 上傳日期： |
2026/1/25 |
大小： |
2626KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
竺勁，吳夢茹，黃嘯天 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產 |
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核心觀點：本周統(tǒng)計局公布2025年12月及全年全國房地產數據，2025年全年房地產基本面指標延續(xù)調整狀態(tài)，但銷售、開竣工降幅較上年有所收窄，全年商品房銷售面積同比下降8.7%，降幅較上年收窄4.2%。一季度延續(xù)上年止跌回穩(wěn)走勢，下半年以來市場邊際走弱。近期保利發(fā)展可轉債獲上交所受理、中華企業(yè)定增獲批，表明監(jiān)管對優(yōu)質房企融資持支持態(tài)度，助力房地產行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。本周自然資源部、住建部進一步完善城市更新政策，有望進一步提高城市更新效能，發(fā)揮其穩(wěn)投資、促消費的作用。
市場回顧
重點城市本周一手房成交面積同環(huán)比下降，二手房同環(huán)比上升。
本周重點29城新房成交面積113萬方，環(huán)比下降3.2%，同比下降43.8%。重點13城二手房成交面積173萬方，環(huán)比增長7.9%，同比增長20.7%。
百城新增供地同環(huán)比下降。本周百城新增宅地487萬平，環(huán)比下降35.7%，同比下降53.1%。
香港二手住宅價格環(huán)比上升。本周香港二手住宅價格指數環(huán)比上升0.6%，較上月同期上升1.4%，較2025年年底上升1.0%。
行業(yè)要聞：1.國家統(tǒng)計局：2025年全國新建商品房銷售面積88101萬平方米，同比下降8.7%；房地產開發(fā)投資82788億元，同比下降17.2%；（統(tǒng)計局）2.自然資源部與住房城鄉(xiāng)建設部發(fā)布《關于進一步支持城市更新行動若干措施的通知》，旨在破解城市更新中的規(guī)劃、土地等政策堵點。（自然資源部）
行業(yè)觀點與投資建議：看好優(yōu)質商業(yè)地產公司、香港開發(fā)商和布局核心城市的開發(fā)商及物業(yè)公司。本周中信房地產指數上漲5.14%，滬深300下跌0.62%，板塊跑贏大盤。本周統(tǒng)計局公布2025年12月及全年全國房地產數據，2025年全年房地產基本面指標延續(xù)調整狀態(tài)，但銷售、開竣工降幅較上年有所收窄，全年商品房銷售面積同比下降8.7%，降幅較上年收窄4.2%。一季度延續(xù)上年止跌回穩(wěn)走勢，下半年以來市場邊際走弱。近期保利發(fā)展可轉債獲上交所受理、中華企業(yè)定增獲批，表明監(jiān)管對優(yōu)質房企融資持支持態(tài)度，助力房地產行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。本周自然資源部、住建部進一步完善城市更新政策，有望進一步提高城市更新效能，發(fā)揮其穩(wěn)投資、促消費的作用。重點推薦A股：新城控股、濱江集團、張江高科、南都物業(yè)、建發(fā)股份，港股：華潤萬象生活、華潤置地、中國金茂、綠城服務、濱江服務、建發(fā)國際集團、綠城中國、越秀地產、龍湖集團等。
風險提示：房企銷售及結轉不及預期，物企外拓不及預期。
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