>> 西部證券-電池行業(yè)海外電動車主題系列報告(二)：重啟與突破，2026年歐洲電動車市場邁入新階段-260127
| 上傳日期： |
2026/1/29 |
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| 1268KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
楊敬梅，朱北岑 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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【核心結(jié)論】2025年歐洲強(qiáng)車型周期+中性政策周期步入電動車銷量快速修復(fù)階段；2026年補(bǔ)貼政策加持+產(chǎn)品周期共振，電動車滲透率有望達(dá)35%。2026年核心市場補(bǔ)貼政策超預(yù)期，將驅(qū)動電動車滲透率拐點(diǎn)。中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈抓取歐洲市場崛起機(jī)遇，實現(xiàn)競爭格局的鞏固與突破。推薦鋰電產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)出海受益核心標(biāo)的：寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、科達(dá)利、當(dāng)升科技，建議關(guān)注先導(dǎo)智能、先惠技術(shù)。
【報告亮點(diǎn)】本篇報告多維度對歐洲電動車市場空間進(jìn)行定性、定量測算，詳細(xì)梳理核心區(qū)域市場補(bǔ)貼整車變化及未來3年各車企核心電動車項目，深度拆解對中系產(chǎn)業(yè)鏈的邊際影響。
【主要邏輯】
?、俟┙o側(cè)：2025年歐系車企聚焦3萬歐元以下價格帶激活消費(fèi)潛力。歐系車企將依托全新純電平臺型車型釋放（如大眾MEB+、雷諾AmpRSmall等），催化歐洲電動車價格帶由4.5~6萬歐元向1.5~3萬歐元下沉，疊加導(dǎo)入平價鐵鋰技術(shù)驅(qū)動銷量加速提升。經(jīng)測算，25Q1-Q3新車邊際銷量貢獻(xiàn)約42.6%。新車全面升級顯著激活消費(fèi)潛力。2026年入門級車型煥新提速，中高端產(chǎn)品供給提量。大眾MEB+前驅(qū)平臺、Stellantis STLASmall平臺等將加速推出入門級純電車型（如大眾ID.Polo與ID.Polo GTI、標(biāo)志208）；寶馬NeueKlasse引領(lǐng)豪華電動全面革新，首款量產(chǎn)車型iX3已于2025年9月發(fā)布，計劃于2026年在沈陽與慕尼黑同步投產(chǎn)，同年先后于歐洲、美國實現(xiàn)交付。
?、谡叨耍簹W洲電動車補(bǔ)貼“精準(zhǔn)加碼+平價BEV優(yōu)先+本地化要求增強(qiáng)”，錨定產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與大眾消費(fèi)市場培育。2026年歐洲多國重啟或提升購車激勵，聚焦低收入群體與低價車型，同時聚焦本土供應(yīng)鏈培育，整體電動車市場政策扶持邊際強(qiáng)化，有力驅(qū)動電動車滲透率拐點(diǎn)：如德國（重啟單車補(bǔ)貼3000-4000歐元）、法國（補(bǔ)貼加碼1500~1600歐元，采購本土電池額外+1000歐元）、英國（重啟電動汽車補(bǔ)貼，總額6.5億英鎊）。
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈從出口到出海，出海加速下重構(gòu)全球貿(mào)易秩序。2022年底開啟新一輪定點(diǎn)高峰決定2025年后格局，結(jié)構(gòu)創(chuàng)新與材料迭代持續(xù)構(gòu)筑中系鋰電核心競爭力，寧德時代、億緯鋰能、國軒高科均已切入車企核心電平臺供應(yīng)鏈。圍繞鋰電產(chǎn)能規(guī)模投建，2022年以來中國鋰電池企業(yè)開始加速海外設(shè)廠的步伐，同時海外鋰電材料企業(yè)正逐步構(gòu)建完備供應(yīng)鏈體系：聚焦歐洲與東南亞區(qū)域，摩洛哥、匈牙利等地，正形成材料—電池—整車協(xié)同的先進(jìn)制造業(yè)集群。產(chǎn)能出海領(lǐng)先的鋰電環(huán)節(jié)有望率先享受海外擴(kuò)張紅利，如鋰電池、正極材料、結(jié)構(gòu)件、智能制造裝備。
風(fēng)險提示：電動車銷量不及預(yù)期；技術(shù)升級不及預(yù)期；假設(shè)條件不及預(yù)期。
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