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投資要點(diǎn)
　　根據(jù)中指院數(shù)據(jù)，2026年1月TOP100企業(yè)拿地總額579.9億元，同比下降52.1%，央企仍為拿地主力。1月百城二手住宅均價(jià)為12905元/平方米，環(huán)比下跌0.85%，跌幅較上月收窄0.12pct，同比下跌8.67%。百城新建住宅均價(jià)為17114元/平方米，環(huán)比上漲0.18%，同比上漲2.52%。50城住宅平均租金為34.00元/平方米/月，環(huán)比下跌0.45%，同比下跌3.67%。監(jiān)管層面多家房企不再被要求每月上報(bào)"三道紅線"指標(biāo)，房企融資環(huán)境邊際改善。
　　行業(yè)基本面跟蹤
　　（1）新房成交及庫存：上周30大中城市新房成交面積為148.25萬方，本年累計(jì)新房成交面積為744.31萬方，累計(jì)同比-11.1%。30大中城市近四周平均成交面積為129.47萬方，同比-9.3%，環(huán)比13.1%。其中一線城市近四周平均成交面積為38.75萬方，同比-7.1%，環(huán)比-7.1%，二線城市近四周平均成交面積為61.6萬方，同比-5.1%，環(huán)比-20.3%，三線城市近四周平均成交面積為29.12萬方，同比19.2%，環(huán)比-2.9%。上周14城商品住宅可售面積為7905.4萬方，同比-5.22%，環(huán)比-0.02%，14城去化周期為20.08個(gè)月，其中一線城市去化周期為14.42個(gè)月。
　?。?）二手房成交及掛牌：上周20城二手房成交面積為237.24萬方，本年累計(jì)二手房成交面積為1109.1萬方，累計(jì)同比+18.4%。20城近四周平均成交面積為232.17萬方，同比+29.3%，環(huán)比+6.5%。截至2026/1/19全國城市二手房出售掛牌量指數(shù)為3.97，環(huán)比-2.5%，掛牌價(jià)指數(shù)為147.05，環(huán)比+0.49%。
　　（3）土地市場(chǎng)成交：上周100大中城市新增供應(yīng)住宅類土地?cái)?shù)量為17宗，成交住宅類土地?cái)?shù)量為31宗，新增供應(yīng)商服類土地?cái)?shù)量為35宗，成交商服類土地?cái)?shù)量為57宗。近四周100大中城市平均住宅類土地成交數(shù)量/供應(yīng)數(shù)量為1.22，平均商服類土地成交數(shù)量/供應(yīng)數(shù)量為1.05。近四周100大中城市成交住宅類土地樓面均價(jià)為4321.25元/平方米，溢價(jià)率為1.83%，環(huán)比+0.03pct，成交商服類土地樓面均價(jià)為2038.5元/平方米，溢價(jià)率為2.7%，環(huán)比+0.09pct。
　　行情回顧：
　　上周A股申萬一級(jí)房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)下跌2.21%，滬深300指數(shù)上漲0.08%，房地產(chǎn)指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)2.29pct。上周港股恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)上漲2.32%，恒生綜合指數(shù)上漲1.78%，物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)跑贏恒生綜合指數(shù)0.54pct。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　政策不及預(yù)期，行業(yè)銷售不及預(yù)期，收儲(chǔ)進(jìn)度不及預(yù)期，市場(chǎng)情緒極端避險(xiǎn)。