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2026年1月歐洲9國(guó)新能源車銷量20.7萬(wàn)輛，同比+23.1%
　　2026年1月歐洲9國(guó)新能源車銷量20.7萬(wàn)輛，同比+23.1%，新能源滲透率29.5%，同比+6.1pcts。其中，BEV銷量13.4萬(wàn)輛，同比+16.4%；PHEV銷量7.3萬(wàn)輛，同比+37.8%。1月法國(guó)、意大利、西班牙等增長(zhǎng)較為明顯，英國(guó)、挪威受2025年底搶裝的影響1月滲透率同比略微下滑。
　?。?）德國(guó)：2026年1月德國(guó)BEV銷量4.3萬(wàn)輛，同比+23.8%；PHEV銷量2.2萬(wàn)輛，同比+23.0%。德國(guó)于2026年1月重啟電車補(bǔ)貼，且中國(guó)品牌電車亦納入本次補(bǔ)貼范圍。
　　（2）英國(guó)：2026年1月英國(guó)BEV銷量3.0萬(wàn)輛，同比+0.1%；PHEV銷量1.9萬(wàn)輛，同比+47.3%。英國(guó)已重啟電車補(bǔ)貼，且面臨ZEV考核目標(biāo)的壓力，為達(dá)成考核目標(biāo)，2025年底一定程度上透支了2026年初的需求。。
　?。?）法國(guó)：法國(guó)社會(huì)租賃計(jì)劃從2025年9月30日起生效，2026年補(bǔ)貼仍將延續(xù)，且補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)將提高。2026年1月法國(guó)BEV銷量3.0萬(wàn)輛，同比+52.1%。
　?。?）意大利：2026年1月意大利BEV銷量0.9萬(wàn)輛，同比+40.4%；PHEV銷量1.3萬(wàn)輛，同比+156.9%。意大利電車將持續(xù)至2026年中。
　?。?）西班牙：2026年1月西班牙BEV銷量0.6萬(wàn)輛，同比+29.1%；PHEV銷量0.9萬(wàn)輛，同比+66.7%。2025年西班牙電車銷量受到MOVES Ⅲ補(bǔ)貼計(jì)劃等的帶動(dòng)。2026年，西班牙將采用優(yōu)化過后的補(bǔ)貼方案——Plan Auto+。
　　投資建議
　　歐盟委員會(huì)提案調(diào)整了2035年減排目標(biāo)，但我們預(yù)計(jì)此次提案并不會(huì)影響歐洲電動(dòng)化的長(zhǎng)期趨勢(shì)，相反，提案將對(duì)小型電動(dòng)汽車給予“超級(jí)積分”，并對(duì)企業(yè)用車的零排放車型占比加以約束，來(lái)進(jìn)一步促進(jìn)歐洲電動(dòng)車的銷量。展望2026年，德國(guó)、瑞典將重啟電車補(bǔ)貼，英國(guó)、法國(guó)、意大利、西班牙補(bǔ)貼政策將持續(xù)，疊加新一輪新車周期，歐洲電車市場(chǎng)有望持續(xù)放量。投資建議：（1）鋰電池：推薦寧德時(shí)代、億緯鋰能、欣旺達(dá)；受益標(biāo)的中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科；（2）鋰電材料：推薦湖南裕能、天賜材料；受益標(biāo)的富臨精工、萬(wàn)潤(rùn)新能；容百科技、當(dāng)升科技、中偉股份、廈鎢新能、華友鈷業(yè)；星源材質(zhì)、恩捷股份；新宙邦；天奈科技；（3）鋰電結(jié)構(gòu)件：推薦銘利達(dá)、敏實(shí)集團(tuán)；受益標(biāo)的科達(dá)利、和勝股份；（4）電源/電驅(qū)系統(tǒng)：推薦威邁斯、富特科技；受益標(biāo)的欣銳科技、黃山谷捷；（5）汽車安全件：受益標(biāo)的中熔電氣、浙江榮泰；（6）充電樁及充電模塊：推薦優(yōu)優(yōu)綠能、通合科技；受益標(biāo)的盛弘股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：歐洲宏觀經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致盈利能力下降風(fēng)險(xiǎn)。